7月财政数据点评：财政支出同比转正.docxVIP

目录

财政支出同比转正 4

常规跟踪：土地出让收入降幅进一步走阔 5

图表目录

图1：2024年7月广义财政支出明显提速 4

图2：2024前7月政府性基金支出预算完成34.3% 4

图3：2024年上半年土地相关财政收入持续低迷 4

图4：2024年8月新增专项债发行加速 4

图5：财政收支分情景预测 5

图6：2024年7月广义财政收入当月同比-8.3% 6

图7：广义财政收入分项当月同比 6

图8：2024年7月政府性基金收入同比约-34% 6

图9：2024年7月政府性基金收入预算完成4.8% 6

图10：2024年7月一般财政收入当月同比-1.9% 6

图11：2024年7月税收收入略有改善 6

图12：2024年7月一般财政收入预算完成8.8% 7

图13：2024年6月、7月各税种当月同比 7

图14：2024年7月广义财政支出当月同比3.7% 7

图15：广义财政支出分项同比增速 7

图16：2024年7月一般财政支出当月同比约6.6% 8

图17：2024年7月一般财政支出预算完成6.6% 8

图18：2024年7月科技、基建类支出增速较高 8

图19：一般财政支出主要分项占比 8

图20：2024年7月政府性基金支出当月同比-5% 9

图21：2024年7月政府性基金支出进度为4.7% 9

事件：8月26日财政部公布前7月财政收支情况。1—7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。

财政支出同比转正

7月广义财政支出明显提速，但累计预算完成进度均仍处近年较低水平。7月，广

义财政支出当月同比由负转正、达3.7%，较6月同比提升超8个百分点。但从预算完成进度看，前7月广义财政支出预算完成进度为48.5%，低于过去五年同期平均支出进度的53.4%；政府性基金支出拖累明显，预算完成度降至近年最低的34.3%。

图1：2024年7月广义财政支出明显提速 图2：2024前7月政府性基金支出预算完成34.3%

(%) 广义财政收支当月增速

30

20

10

0

-10

-20

2019-072019-11

2019-07

2019-11

2020-03

2020-07

2020-11

2021-03

2021-07

2021-11

2022-03

2022-07

2022-11

2023-03

2023-07

2023-11

2024-03

2024-07

前7月广义财政支出进度情况

(%)65

(%)

60

55

50

45

40

35

20162017201820192020202120222023202430

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

广义财政收入 广义财政支出

广义财政 一般财政 政府性基金

资料来源：，研究 资料来源：，研究

土地出让收入增速继续下滑，政府性基金支出改善主由地方新增专项债支撑。2024年前7月政府性基金支出累计同比-19.8%，预算完成度仅34.3%。究其原因，收入端主因房企拿地意愿不足、土地供给限制等因素影响，前7月国有土地出让收入同比累计下降22%、7月当月同比下降40%。地方新增专项债、特别国债等债务资金或是政府性基金提速的主要支撑。8月地方新增专项债发行超7900亿元，仅占新增额度的20.4%，较前7月发行速度有所加快。

图3：2024年上半年土地相关财政收入持续低迷图4：2024年8月新增专项债发行加速

(%) 政府性基金收入当月同比

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

-30

2019-072019-10

2019-07

2019-10

2020-01

2020-04

2020-07

2020-10

2021-01

2021-04

2021-07

2021-10

2022-01

2022-04

2022-07

2022-10

2023-01

2023-04

2023-07

2023-10

2024-01

2024-04

2024-07

(%) 地方新增专项债发行进度

结存限额120100

结存限额

120

80

60

40

20

0

地方政府性基金收入 地方国有土地使用权出让收入

1月 3月 5月 7月 9月 11月

2020年 2021年 2