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第三章资本预算基础:

资金时间价值

（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

引导案例拿破仑与“赠送玫瑰花”诺言为什么3路易在一个世纪之后会变成1375596法郎？（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

第一节资金时间价值

一、资金时间价值的含义资金时间价值，是指现在1元钱与未来1元钱之间的价值关系，也经常被称为资金时间价值。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

为什么不同时期之间的货币价值不相等？通货膨胀不确定性机会成本（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

计量资金时间价值的两种主要方法：终值（futurevalue，FV）当前资金在未来某个时刻的价值现值（presentvalue，PV）确定未来某个时刻的资金在现在时点的价值终值和现值是一个相对的计算过程，二者互为逆运算（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

单利（Simpleinterest）仅对期初的本金计算利息，当期利息不会在当期末加入本金后作为下一期计算利息的基础，即每个时期计算利息的基础都是期初的本金。复利（Compoundinterest）是指当期利息会在当期末加入本金后作为下一期计算利息的基础，即上个时期的利息在以后每个时期都会产生利息，这也就是所谓的“利滚利”。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

现金流量图（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

二、终值与复利

复利终值例题：假设现在将100元存入银行，利率为10%，10年后可以得到多少钱？（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

三、现值与贴现

复利现值例题：假设投资者计划在未来10年后获得本息100元，利率为10%，现在应该存入银行多少钱？（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

第二节年金

年金（annuity）在一定时期内，每期时间间隔相同且不间断、每期金额相等且方向相同的系列现金流。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

一、普通年金（OrdinaryAnnuity）

又称为后付年金，其现金流量的首次支付发生在第1期期末，是指在一定期限内、每期期末发生的等额现金流。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

（一）普通年金终值年金终值系数（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

（二）普通年金现值年金现值系数（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

（三）普通年金的变化1.预付年金（AnnuityDue）（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

预付年金终值（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

预付年金现值（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

2.递延年金（DeferredAnnuity）（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

二、永续年金（PerpetualAnnuity）

没有到期时间、能够永远持续的年金就是永续年金。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

永续年金现值（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

思考：如果永续年金的首次现金流支付不是发生第1期，而是产生了延期支付的情形，此时如何计算永续年金现值？（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

三、永续增长年金（GrowingPerpetuityAnnuity）

一系列无止境的、每期按固定比率增长的现金流。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

永续增长年金的复利现值（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

四、增长年金

指有限时期内按固定比率增长的现金流。（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件

增长年金的复利现值：（本科）第三章资本预算基础资金时间价值ppt课件