中国期货市场概述.docx

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的中国期货市场

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一期货市场运行状况

（一）2015年第四季度

中国期货业协会的统计表明，2015年10月，全国期货市场交易规模总体下降。以单边计算，单月成交量与成交额同比分别下降4.20%和49.81%，环比分别下降22.66%和22.84%。2015年11月交易规模的变化情况为：成交量与成交额同比分别增长18.93%和下降45.70%，环比分别增长51.87%和47.10%。2015年12月交易规模的变化则更加复杂，呈现成交量上升、成交额下降的格局：成交量同比和环比分别增长6.35%和3.79%；成交额同比和环比分别下降73.83%和5.55%。总体上看，2015年全年，全国期货市场累计成交量与累计成交额同比分别增长42.78%和89.81%，仍处于高速发展区间之中[1]。

（二）2016年前三季度

中国期货业协会的统计表明，2016年1～9月，全国期货市场累计成交量与累计成交额同比分别增长19.99%和下降71.68%，相较于上年同期的59.64%和179.69%，增速急剧下跌，主要成因是2015年中股市震荡所引发的监管力度加大和股指期货大幅萎缩所引发的负向冲击效应。

分交易所看，2015年1～9月，郑州商品交易所的累计成交量最高，而中国金融期货交易所的累计成交额则占全国总额的80%以上。如表1所示，2016年1～9月，情况发生了很大变化。上海期货交易所的累计成交量和累计成交额均占全国的四成以上，占据领先地位；大连商品交易所的累计成交量和累计成交额均占全国的三成以上，位列第二；郑州商品交易所的累计成交量和累计成交额同比略有下降，位列第三；中国金融期货交易所的累计成交量和累计成交额同比分别骤降95.96%和96.75%，位列最后。中国金融期货交易所成交量和成交额的狂泻成为2016年1～9月中国期货市场增速放缓的主要因素，这也印证了股指期货大幅萎缩是中国期货市场发展步伐放缓主因的基本判断。

表12016年1～9月全国期货市场成交情况

表12016年1～9月全国期货市场成交情况-续表1

表12016年1～9月全国期货市场成交情况-续表2

表12016年1～9月全国期货市场成交情况-续表3

二2016年期货市场重大事件与主要观点

（一）重大事件

1.行业监管政策趋于完备

在经历2015年中的“股灾”冲击之后，期货业监管政策再度收紧，行业监管步入以完善制度和鼓励创新发展为主基调的调整期。

《期货法》已经被列入第十二届全国人大的立法规划，且已草拟出《期货法（草案）》的第二版草稿。不过令人遗憾的是，2015年的股市剧烈波动导致《证券法》的修订和《期货法》的立法工作被迫推迟。

与此同时，在政府监管层面，一方面，着力强化市场风险监测监控、预警以及防范和处置机制；另一方面，加强基础性制度建设，不断完善监管规则，推动市场持续健康发展。

2015年10月，中国证监会在借鉴国际监管经验的基础上，起草了《证券期货市场程序化交易管理办法》，并向社会公开征求意见，各期货交易所也将在相关指导下制定配套实施细则。该办法对单独备案、事前风控、事中处理和事后追责都做了详细规定，有利于行业健康发展。

2016年7月，中国证监会就修订《期货投资者保障基金管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）及配套通知公开征求意见。原有《暂行办法》中的一些规定已经不太适应市场发展的需求，此次修订旨在更好地建立健全期货投资者保护的长效机制，降低市场运行成本。

2016年9月，中国证监会就《证券期货投资者适当性管理办法》公开征求意见。该办法明确和强化了各类经营机构的适当性义务，明确指出经营机构在向投资者销售产品时，必须遵循一系列适当性行为准则，并制定相应的内部制度和程序，将卖者充分揭示风险作为“买者自负、风险自担”的前提，这就强化了对违规机构或个人的监督管理，明确了其法律责任，是投资者保护制度的重要进展。值得注意的是，该办法并未扼杀经营机构的创新空间，对供给者的创新权利给予了足够的尊重。

2.“互联网+期货”全面推进

2015年，国务院《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》正式发布。发展包括“互联网+期货”在内的互联网金融体系，自然是其中的重要组成部分。就期货领域而言，除了市场交易和资产管理之外，互联网开户成为2015年下半年以来期货市场的重大突破。2015年7月开通网上开户业务，2015年12月开通手机APP开户业务。此后，新入期市的投资者多数是通过网络进行开户活动的。这必将促进期货公司客户范围的全国化，消除期货交易客户碎片化、地方化、区域化等问题，促使拥有核心竞争力的优质期货公司在竞争中胜出。

3.期货公司上市破题

长期以来，融资渠道过于单一是期货公司发展的瓶颈。2015年以来