2024年8月宏观数据预测-8月经济：有效需求形有波折，关注政策更加给力.pdfVIP

宏观深度报告

正文目录

18月宏观经济保持良好修复态势5

2工业及服务业景气总体平稳但有所分化5

3社零同比转弱，政策有待观察5

4投资需求增速稳中有进，制造业继续挑大梁7

4.1制造业投资是投资侧的主要支撑8

4.28月地方专项债上量，关注基建实物工作量改善10

4.3预计1-8月地产投资累计增速-9.6%低位震荡12

5“性价比红利”支撑出口，内需修复推动进口改善12

6CPI延续上行态势，PPI同比降幅继续收窄13

6.1猪肉价格边际反弹，CPI温和回暖13

6.2上游资源品波动加大，PPI同比降幅收窄14

7毕业季影响退坡，政策持续护航就业16

8预计8月金融数据仍然承压16

9风险提示17

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图表目录

图1：预计8月社会消费品零售总额同比+1.2%6

图2：8月地铁客运量较2023年增长2.1%6

图3：8月民航客运航班量较2023年增长6.9%6

图4：8月乘用车消费淡季7

图5：30大中城市商品房销售面积处于历史底部7

图6：固定资产投资内生动能处于改善通道8

图7：固定资产投资的结构呈现K型分化8

图8：7月设备工器具购置表现偏强8

图9：民间投资继续维持正增长8

图10：2024年以来制造业投资当月同比增速持续强于历史均值9

图11：7月制造业投资环比增速弱于季节性因子9

图12：高技术制造业是制造业投资的重要支撑10

图13：狭义基建投资增速分项累计同比增速11

图14：月度新增专项债规模（亿元）12

图15：8月蔬菜价格趋于上行13

图16：8月重点监测水果平均价震荡盘整13

图17：8月猪肉价格有所回升14

图18：8月油价波动向下14

图19：8月煤炭价格总体偏弱运行15

图20：8月水泥价格震荡下降15

图21：8月钢材价格未见止跌信号15

图22：预计8月全国城镇调查失业率5.1%，7月为5.2%16

图23：地产新开工和新开工面积持续负增长16

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18月宏观经济保持良好修复态势

我们认为，2024年8月基本面延续修复态势，在市场内生动能企稳以及稳增长政策发

力的情况下，经济总体处于向潜在增长中枢回归的过程，经济回升的持续性较好。从结构上

看，供给端修复较快，核心在于工业稳增长政策效果凸显，尤其是十大重点行业生产端扩张