固定收益月报：政策扰动增加，利率或回归窄幅震荡.pdfVIP

固定收益

内容目录

1核心观点3

2货币市场3

3债券市场4

3.1利率债4

3.2信用债5

4风险提示9

图表目录

图1：R001上行、R007上行（%）4

图2：央行公开市场净回笼（亿元）4

图3：国债收益率曲线变化（%）4

图4：国开债收益率曲线变化（%）4

图5：国债收益率走势（%）5

图6：国开债收益率走势（%）5

图7：利率债总发行量、净供给量（亿元）5

图8：中短票收益率及变动（%，BP）6

图9：城投债收益率及变动（%，BP）6

图10：中短票收益率走势（%）6

图11：城投债收益率走势（%）6

图12：分企业信用利差及变动（%，BP）7

图13：城投债信用利差及变动（%，BP）7

图14：主体评级方面行业超额利差及变动（%，BP）7

图15：持续时间方面行业超额利差及变动（%，BP）7

图16：信用债总发行量、净供给量（亿元）8

图17：本月债券发行情况（亿元，按主体评级）8

图18：本月债券发行情况（亿元，按是否城投债）8

图19：本月债券发行情况（亿元，按企业性质）9

图20：本月债券发行情况（亿元，按券种）9

表1：本月企业评级下调情况9

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固定收益

1核心观点

利率债方面，8月受监管调控力度升温影响，债市波动性明显放大，随着大行集中抛

售债券引发市场调整，利率债走势“一波三折”。截至8月30日，1年期国债收益率收

于1.49%，较7月末上行6.99BP；3年期国债收益率收于1.67%，较7