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上海电气收购日本秋山

【摘要】在这个日益被沃尔玛、微软和可口可乐诸多名牌支配的世界中，中国企业面临着一

个不得不思考的问题：如何发展自己，增强自身的竞争力呢？上海电气集团正以令人折服的

实践告诉人们，把握时机，收购国外同行的名牌企业，不失为向价值链上方攀登、融入国际

世界经济发展的最好方法之一。

【关键字】跨国并购；技术并购；并购整合；“走出去”战略

1引言

跨国收购是个大题目，中国企业国收购要买的绝不是产能，甚至暂时没打算从收购中赚

钱，而是用对方的经验为自己开路，用别人的品牌内涵武装自己的头脑，做到“你中有我、

我中有你”、取得双赢。收购秋山公司的成功实践生动的表明：进军海外，与全球经济发展

脚步对接，是中国企业发展到一定阶段的后必须面临的课题。在这样的课题面前，实施“走

出去”战略聚焦于拥有现金和先进技术的国际知名品牌，聚焦于拥有全球营销网络等优秀无

形资产的企业，是我国企业实现迅速发展的重要途径之一。上海电气已经踏上了一条成功的

道路，为同行做了一个良好的战略性开端。

2公司简介

2.1上海电气集团股份有限公司

上海电气集团股份有限公司，是中国装备制造业最大的企业集团之一。上海电气旗下有

电站、输配电、重工、轨道交通、机电一体化、机床、环保、电梯、印刷机械等多个产业集

团，员工总数超过70000人。现拥有上海机电股份有限公司等上市公司和上海三菱电梯有

限公司等50多家合资企业。

2.2日本秋山公司

秋山印刷机气公司创办于1948年，于１９９５年首次成功发明了双面印刷机，并

因此扬名世界。顶峰时期的销售业绩约150亿日元,拥有380名雇员。是一家有着50多

年历史的世界著名单张纸胶印机制造公司，拥有一流的胶印机技术、多项国际专利和全

球知名品牌及销售网络。

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3并购背景

由于日本国内经济萎靡，日本印刷业日渐萧条，新印刷机的需求越来越少，以及企业管

理中长期存在的重大失误等原因，曾经辉煌的秋山印机公司在2000年已步履维艰，营业额

从最高时的１５０亿日元跌到６０亿日元，到2001年，已负债约76亿日元，不得不面临破

产的境地。

从2001年5月到12月，在日本上海电气株式会社的协助下，上海电气集团与其在上海

合资经营印刷机械制造企业的合作伙伴晨兴集团，组织了精干的项目工作组，聘请国际一流

律师和会计师事务所为项目顾问，对秋山公司进行了彻底的法律和财务审慎调查，并编制了

详尽的可行性研究报告。

2002年1月,上海电气集团宣布,与英资晨星集团联手,以50％：50％的出资比例,为项

目投入900万美元,联合收购秋山公司经营权,包括技术、专利、品牌、市场、土地、厂房、

设备等有形和无形资产，收购后成立的新公司名为“秋山国际”.按照既定目标,秋山国际3

年内的营业目标为70亿日元,5年内要达到150亿日元。

收购当年，秋山国际实现了扭亏为盈,实现税前净利1.6亿日元,盈利150万美元.第二

年,即2003年秋山国际的销售收入增长了50%,达到65亿日元,即4800万美元,人均销售收

入达到40万美元。2004年其销售收入攀升到80亿日元,实现了再次增长50%的目标,税前净

利已相当可观.去年,秋山的销售收入已超过95亿日元,折合8500万美元。同时,秋山品牌的

高档胶印机正从上海电气旗下企业源源不断的销往世界。

4并购动因

日本秋山公司作为发达国家的知名企业，拥有着世界上顶尖的技术能力，