2023奢侈品行业新经济深度研究中国二手奢侈品产业研究系列报告之一-旧爱成新欢-二奢产业正迎爆发期.pptx

2022年03月26日

旧爱成新欢，二奢产业正迎爆发期

新经济深度研究系列(一)：中国二手奢侈品产业研究系列报告之一;

需求强劲、货源存量庞大，二奢产业具备巨大发展空间

“二手奢侈品”是指完成首次购买后再次发生交易或者转让的奢侈品。全球二奢市场规模5年增长64.7%，并在疫情后快速复苏，显示出强劲的市场需求。国内

闲置高端消费品零售市场规模已从2016年162亿元增长至2020年的510亿元(CAGR+33.2%)，预计2025年市场或将达到2080亿元规模(CAGR+32.5%)，结合当前2.87万亿元高端消费品存量所奠定的潜在二奢交易货源基础，国内二奢产业市场发展潜力巨大。

“鉴定资源”是二奢产业链的核心

二手奢侈品的真伪与真实成色情况是消费者最关心的点，因而“鉴定”是二奢产业链中最重要的环节，而掌握专业、权威的鉴定资源或鉴定团队是二奢产业

参与方的核心竞争力。

“专业线上交易平台”是产业未来最具竞争力和商业价值的渠道

传统C2C和线下交易中买卖双方在二奢品真伪、成色等方面存在一定信息不对称，近年随着电商购物深入人心、专业线上二奢交易平台在不断融资加持后得以

大力进行推广并提升服务体验，具备较强竞争力。同时平台内部买卖方角色能够自由切换，有利于激发更多交易量。专业线上二奢交易平台已快速崛起并成为最有增长潜力和商业价值的二奢交易渠道。

兼顾专业鉴定和履约体验的“寄售模式”将是未来产业主要交易模式

通过线上二奢平台提供的“寄售模式”，卖家将货品寄往平台委托出售，由平台来执行二奢货源“专业鉴定、估价、上架”的货源商品化过程、完成“仓储、

支付、发货”的履约过程，极大地减少了买卖双方的沟通和信任成本，提升了二奢交易的效率和透明度，或将伴随着专业线上二奢交易平台的持续发展壮大成为产业未来主要的二奢交易模式。

风险提示

(1)行业竞争风险：新的参与方和资本将不断进入产业并带来更加激烈的市场竞争；(2)违规处罚风险：不排除部分二奢交易平台因假货问题受到处罚的风险。;;

“二手奢侈品”指完成首次购买后再次发生交易或者转让的奢侈品。根据具??使用和老化程度的差别，二奢品被分为不同的成色等级。

品类上看，箱包皮具、服饰鞋帽、高级腕表、珠宝配饰是国内二奢品交易的主要产品类型。由于受众和使用场景最广、市场保有量和保值度较高，箱包皮具是当前国内二奢品消费者的首选品类，以二奢交易平台“优奢易拍”公布的数据为例，2020年该平台中箱包皮具的交易占比达58.1%。;

包含品类：含机械表、石英表等腕表主要品牌：爱彼/AUDEMARSPIGUET、宝珀/BLANCPAIN、宝玑 /BREGUET、百年灵/BREITLING、萧邦/CHOPARD、芝柏 /GIRARD-PERREGAUX、积家/JAEGER-LECOULTRE、欧米茄 /OMEGA、百达翡丽/PATEKPHILIPPE、伯爵/PIAGET、劳力士/ROLEX、江诗丹顿/VACHERONCONSTANTIN、真力时/ZENITH;

全球二奢市场5年增长64.7%，海外头部二奢交易平台在疫情后快速复苏。根据贝恩公司数据，全球二奢市场在2020年达到280亿欧元规模，在疫情冲击之下实现7.7%的同比增长，显示出市场较强增长韧性。从具体参与方情况看，以海外头部二奢交易平台TheRealReal为例，受疫情冲击公司2020年GMV同比略降2.1%，但2021年GMV大幅反弹至14.82亿美元，较疫情前的2019年净增长4.74亿美元(+47%)，全球二奢市场呈现较强的增长活力。

图3：全球二奢市场规模已达280亿欧元图4：海外头部二奢交易平台TheRealRealGMV在疫情后迅速恢复;

11.5%

3.6

2.7

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201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E

闲置高端消费品存量规模(万亿元)增速(%，右轴);;

二奢产业上游是二手奢侈品货源的供给方，由C端个人卖家和B端专业卖家两种类型组成。

C端个人卖家中，由于30-50岁中青年卖家的收入水平和消费水平普遍较高，也是一手奢侈品的主要消费者，因而中青年群体是C端卖家

主力军，比例高达75%；

B端专业卖家来源则较为丰富，主要由各类专业奢侈品回收商、典当店铺组成。