汽车行业一周一刻钟，大事快评(W072)：看好汽车板块后续表现、重点公司中报更新-240903-申万宏源-10页.pdfVIP

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2024年09月03日看好汽车板块后续表现、重点公司

行

业中报更新

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行看好——一周一刻钟，大事快评（W072）

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相关研究

本期投资提示：

《整车投资逻辑更新；保隆科技更新—

证—一周一刻钟，大事快评（W071）》⚫总述：上半年汽车板块虽然受内需、外需、海外政治等扰动，但半年度业绩表现仍有亮

券2024/08/28点，依然保持了较优的盈利增速和较高的经营质量，后续随着政策加持以及市场情绪的

研《重申下半年汽零观点；长城出口深度转好，看好后续板块表现。

究分析——一周一刻钟，大事快评

报（W070）》2024/08/19⚫整车板块：政策对终端需求带动效果较为显著，看好受益于政策β以及具有自身强α的公

告司。8月销量在全国以旧换新政策的作用下已经出现明显回暖，而各地自己的置换政策

也陆续出台，进一步刺激新车需求释放。金九银十前夕，主机厂也纷纷推出新车抢占市

场，成都车展参展车型60%为自主品牌，80%为中国制造。我们对下半年自主品牌受益

证券分析师需求恢复抱有乐观态度。站在当下时点，诸多优秀的企业仍然保持高增，且估值已经到

合理或被低估的状态，尤其伴随下半年政策加码，以及我国诸多企业在海外扩张加速，

戴文杰A0230522100006

daiwj@业绩兑现能力强劲；我们看好具备强α的企业后续基于业绩增长的股价修复，以及智能

樊夏沛A0230523080004化变革带来的颠覆性机会，建议关注比亚迪、理想、华为、小鹏、吉利等自主新能源的

fanxp@领导者。

联系人⚫零部件板块：看好具备成长性和业绩兑现能力的公司重回上行通道。我们对下半年持乐

朱傅哲观态度，主要原因还是基于各方面宏观因素和行业中观因素都已经在预期底部，并且向

(8621上改善中：1）内需改善：8月份销量数据开始改善，1-10日零售销量同比+7%、环比

zhufz@

+16%，维持增长态势。接下来即将进入汽车传统销售旺季“金九银十”，我们对下半

年销量数据保持乐观，有望通过销量的持续增长对市场悲观预期进行改善。2）关税风

险概率降低：在哈里斯支持率不断提升的情况下，特朗普上台可能性降低，其提倡的高

额关税政策落地可能性也随之降低。部分公司的墨西哥工厂盈利性优于国内，随着美国

大选风向改变、加税预期减弱，其经营预期得到改善。3）估值相对底部：许多优质公

司估值位于底部区间，例如无锡振华、拓普集团、新泉股份、银轮股份等优质全球化公

司。这些公司业绩具备高成长性，预计未来几年复合增速达30%甚至更高，我们对其成

长能力和投资价值持乐观态度。4）上半年扰动业绩的原材料、汇兑、海运等负向因素

也在同环比好转。综上，基于预期拐点逐渐显现，我们看好下半年整体具备业绩成长性

和兑现能力的优质企业重回上行通道。

⚫重点公司更新：比亚迪、吉利汽车、精锻科技、途虎、冠盛股份、保隆科技、双环传