洁特生物(688026)2024年中报点评报告：下游市场需求提升，公司2024Q2业绩同环比增加.docx

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2024-09-18 发布于北京
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洁特生物(688026)2024年中报点评报告：下游市场需求提升，公司2024Q2业绩同环比增加.docx

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1、产品经营数据

表1：洁特生物分板块经营数据

资料来源：，

2、公司财务数据

图1：2024H1营收同比增长20.14% 图2：2024H1归母净利润同比增长912.89%

资料来源：，资料来源：，

图3：2024H1净资产收益率为2.60% 图4：2024H1资产负债率为28.84%

资料来源：，资料来源：，

图5：2024H1资产周转率为14.53% 图6：2024H1毛利率为37.65%

资料来源：，资料来源：，

图7：2024H1期间费用率小幅上涨图8：2024H1经营活动现金净额0.15亿元

资料来源：，资料来源：，

图9：2024H1研发费用达0.13亿元图10：2024Q2营收同比增长12.75%

资料来源：，资料来源：，

图11：2024Q2归母净利润同比增长85.57% 图12：季度净资产收益率

资料来源：，资料来源：，

图13：季度资产负债率图14：季度资产周转率

资料来源：，资料来源：，

图15：季度毛利率、净利率及期间费用率图16：季度期间费用率

资料来源：，资料来源：，

图17：2024Q2经营活动现金流净额-0.20亿元图18：季度研发费用情况

资料来源：，资料来源：，

图19：收盘价及PE（TTM）图20：PE-BAND

资料来源：，，数据截至2024/8/27 资料来源：，，数据截至2024/8/27

图21：PB-BAND

资料来源：，，数据截至2024/8/27

3、盈利预测与评级

预计公司2024-2026年营业收入分别为5.54、6.74、8.11亿元，归母净利润分别为0.73、0.95、1.23亿元，对应PE分别21.80、16.74、12.99倍。公司作为国内生命科学耗材领先企业，在国内品牌中具有先发优势，随着国产化率的逐年提升，公司有望逐年提高市占率，快速成长，实现进口替代。维持“买入”评级。

4、风险提示

市场开拓不及预期；原材料价格波动风险；新产品研发不及预期；行业竞争格局恶化；产品价格下降风险；自主开发进程不及预期；汇率波动风险。