综合金融服务行业周报：国常会研究推动保险业高质量发展-240904-海通证券-12页.pdfVIP

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行业研究/金融/综合金融服务证券研究报告

行业周报2024年09月04日

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投资评级优于大市维持国常会研究推动保险业高质量发展

市场表现[Table_Summary]

投资要点：2024年以来日均股基交易额同比下降，两融余额在融券业务

[Table_QuoteInfo]限制背景下出现下滑。资本市场各项改革持续推进，头部券商优势显著。

综合金融服务海通综指

3.59%保险行业2024年负债端中长期看好康养产业发展；十年期国债收益率仍

-3.35%在低位，如果后续经济预期改善、长端利率上行，保险公司投资端压力将

-10.29%显著缓解。公司推荐：中国太保、中国人寿、中信证券、华泰证券等。

-17.23%

-24.17%非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2024年8月26日-8月30日）

-31.11%保险行业、证券行业、多元金融行业均跑赢沪深300指数，保险行业上涨2.42%，

2023/92023/122024/32024/6证券行业上涨2.24%，多元金融行业上涨1.01%，非银金融整体上涨2.26%，

沪深300指数下跌0.17%。

证券：8月交易量下滑；上市券商2024H净利润同比下滑21%。1）2024年8

月交易量同比、环比皆下滑。2024年8月日均股基交易额为6902亿元，同比

下滑25.41%，环比7月下降8.97%。截至2024年8月29日，两融余额13919

亿元，同比下降11.55%，较年初下降15.69%。2）证券行业2024年中报披露

资料来源：海通证券研究所完毕，上市券商上半年净利润同比下滑21%。2024年上半年51家上市券商合

计实现营业收入2530亿元，同比-13%，其中经纪业务收入456亿元，同比-13%，

投行业务收入147亿元，同比-41%，资管业务收入231亿元，同比-1%，自营

相关研究业务收入800亿元，同比-7%。上市券商合计实现归母净利润696亿元，同比

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《继续看好保险行业中报行情》-21%。上市券商2024年上半年平均ROE为2.05%，较2023年同期-0.79pct；

2024.08.28杠杆率方面，上市券商整体平均杠杆率由2023年上半年的3.43倍下滑至3.35

《投资收益改善，关注保险中报》倍。3）基金公司发布2024年中报，上半年净利润同比下滑25%。据wind统

2024.08.22计，33家基金公司净利润合计50.2亿元，同比下滑25.2%。鑫元基金（+89%）、

《保险业投资收益率提升，持续增配债兴银基金（+52%）、安信基金（+37%）净利润增速较快。我们认为，公募基金

券》2024.08.142024年上半年净利润下滑的主要原因是市场波动下主动权益产品规模下降，以