海格通信多点开花，时空信息龙头迈入增长新纪元.docx

目录

无线通信+北斗导航双领域龙头 6

联合作战推动通信系统升级，星地一体全域覆盖 9

联合作战需求下，通信系统由单一专用向兼容统一升级 9

无人化作战需建立在通信+导航的基础上 10

卫星互联网用户段布局全面，优势显著 12

军民共进，携手中国移动深度布局“北斗+5G”，赋能千行万业数字化升级 15

北斗装备进入新一轮放量周期 15

北斗+5G在应用场景、精度、带宽等方面完美互补 16

无人化、数字化是与中国移动合作的重要方向 18

多条业务线与低空经济高度相关，深度受益 21

投资建议及盈利预测 22

风险提示 23

图表目录

图1：海格通信营业收入及归母净利润（亿元） 6

图2：2023年海格通信营收结构及毛利率 6

图3：海格通信四大业务主要内容 6

图4：海格通信无线通信业务布局 7

图5：海格通信北斗导航业务全产业链布局 7

图6：海格通信北斗导航业务主要行业市场 7

图7：海格通信北斗时空大数据平台 8

图8：海格通信数值生态业务布局 9

图9：数据链在联合作战室的部署应用举例 10

图10：无人协同作战 11

图11：无人装备能力建设的发展历程 12

图12：华为Mate60pro卫星通话功能 12

图13：SpaceX与T-Mobile合作开拓手机直连市场 12

图14：Starlink用户宽带接收终端-STANDARDACTUATED 13

图15：Starlink用户宽带接收终端-FLATHIGHPERFORMANCE 13

图16：卫星互联网行业产业链 13

图17：2023年全球卫星行业规模及占比情况 14

图18：卫星产业各环节毛利率情况 14

图19：2023年各环节前五大客户收入占比 14

图20：海格通信北斗相关业务营收情况 15

图21：振芯科技北斗相关业务营收情况 15

图22：北斗+5G联合定位系统结构 16

图23：北斗+5G结合可同时覆盖室外+室内场景 17

图24：5G+北斗应用场景及解决方案——智能驾驶 18

图25：5G+北斗应用场景及解决方案——智能港航 18

图26：5G+北斗应用场景及解决方案——智能物流 19

图27：5G+北斗应用场景及解决方案——智能公交 19

图28：5G+北斗应用场景及解决方案——共享单车 19

图29：5G+北斗应用场景及解决方案——精准导航（真我Realme） 19

图30：5G+北斗应用场景及解决方案——无人机 20

图31：5G+北斗应用场景及解决方案——监测检测 20

图32：5G+北斗应用场景及解决方案——测量测绘 20

图33：5G+北斗应用场景及解决方案——精准农业 20

图34：低空经济业务一：通导一体网络和综合时空基准服务底座 21

图35：低空经济业务二：低空无人飞行器空域管理平台 21

图36：低空经济业务三：低空经济无人平台飞行训练培训和认证服务 22

图37：低空经济业务四：智能无人系统及无人机平台 22

表1：室内定位技术对比 17

表2：海格通信2023年定增认购明细 21

无线通信+北斗导航双领域龙头

海格通信是广州数字科技集团（前身为广州无线电集团）的主要成员企业，是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家、新一代数智生态建设者，是行业内用户覆盖最广、频段覆盖最宽、产品系列最全、最具竞争力的重点电子信息企业之一，主要业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域，正大力培育无人系统、低轨卫星互联网等创新领域。

图1：海格通信营业收入及归母净利润（亿元） 图2：2023年海格通信营收结构及毛利率

营业收入收入同比（右）

营业收入

收入同比（右）

归母净利润

利润同比（右）

60

50

40

30

20

10

0

2014201520162017201820192020202120222023

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60%

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

收入占比

收入占比

毛利率

41%

36%

15%

6%

无线通信 数智产品 北斗导航 泛航空

模拟仿真通导设备飞机零部件

模拟仿真

通导设备

飞机零部件

资料来源：， 资料来源：，

图3：海格通信四大业务主要内容

海格通信

无线通信 北斗导航 数智生态 航空航天

短波通信超短波通信卫星通信

短波通信

超短波通信

卫星通信

数字集群

智能终端

系统集成

芯片

模块

天线

终端

系统

运营

一体化解决方案

应用系统