原创力文档- 1、本文档共29页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
NIFD季报主编:李扬
全球金融市场
胡志浩
李晓华李重阳
2024年8月
2022年4月
《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研
究成果之一，旨在定、系统、全面跟踪全球金融市场、
人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负
债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地
产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动
态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季
报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报
告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众
号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度2月
份发布。
本报告负责人：胡志浩
从“抗通胀”到“防衰退”：美联储降息将至
摘要本报告执笔人：
⚫胡志浩
2024年第二季度，美国就业市场与通胀同步降温，美联储国家金融与发展实验室
副主任
政策目标由“抗通胀”逐渐转为“防衰退”，美联储降息预期不⚫李晓华
断强化，美债利率明显回落。展望未来，在供给平稳增长，需求国家金融与发展实验室
全球经济与金融研究中
稳步放缓的前提下，“温和滞涨”是未来美国经济走势的基准判心研究员
⚫李重阳
断。疫情对就业市场冲击以及移民因素可能导致此次“萨姆规则”国家金融与发展实验室
衰退信号失效，以此来判断美国即将步入衰退为时尚早。从利率全球经济与金融研究中
心研究员
分解的角度来看，未来利率预期与期限溢价或将共同推动10年
期美债利率震荡下行。
2024年第二季度，日本经济边际回暖，通胀稳定，日本央行
进行退出负利率后的首次加息，国债利率明显上行。展望未来，
综合考虑通胀持续性、日元币值以及金融市场稳定，预计日本央
行将采取审慎渐进的加息政策，日债利率或将震荡上行。
2024年第二季度，在欧元区复苏承压、通胀压力依然高企【NIFD季报】
的背景下，欧央行开启降息通道，欧债利率整体下行。未来，在全球金融市场
面临经济复苏和通胀压力的双重挑战下，预计欧央行将采取谨慎人民币汇率
国内宏观经济
降息政策。
宏观杠杆率
2024年第二季度，美元指数高位震荡，其他主要货币涨跌
中国金融监管
互现。在中美国债负利差触及历史极值的背景下，人民币小幅贬
中国宏观金融
值。未来，美元指数将小幅震荡下行，人民币或将逐步企稳。
文档评论（0）