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困境突围:山东钢铁的“谋”与“变”
[Table_CoverStock]
—山东钢铁(600022)公司首次覆盖报告
[Table_ReportDate]
2024年09月12日
[Table_Title]
证券研究报告困境突围:山东钢铁的“谋”与“变”
公司研究[Table_ReportDate]2024年09月12日
[Table_ReportType]报告内容摘要:
公司首次覆盖报告
山东钢铁股份有限公司(下称“山钢股份”或“公司”)作为区域性特大型钢
[Table_StockAndRank]
山东钢铁(600022)铁企业,围绕支撑山东省制造强省战略,依托山东钢铁集团(下称“山钢集
团”)和中国宝武集团(下称“中国宝武”)的产业优势,现逐步发展成为山
投资评级买入
东省先进钢铁材料产业链的“链主”,发挥创新引领、龙头带动作用,工艺技
上次评级术和装备达到国内领先水平。当前,公司依托山钢集团和中国宝武股东优势
以及山东省经济发展的区域优势,纵深推进企业改革,全面提升经营质效,
[Table_Chart]“困境突围”未来可期,且当下股票估值相对低估,企业高度重视资本市场,
处于困境反转的前夜,具有良好的投资价值。
山钢股份辉煌跌宕70年,借中国宝武战投山钢集团新契机,公司复兴蓄势
待发。回顾过去,山东钢铁展现出了坚韧的发展历程。公司前身是济南钢铁
股份有限公司与莱芜钢铁股份有限公司,近70年的发展历程积淀了深厚的文
化底蕴,在复杂多变的市场环境中,凭借其卓越的生产技术和扎实的管理运
资料:聚源,信达证券研发中心营团队,不断优化产品结构,培育品牌优势,拓展市场份额,为企业的稳健
发展奠定了坚实基础。立足当下,山钢股份正积极应对行业的新挑战和新机
遇。2008年山钢集团成立,2012年山东钢铁股份有限公司完成重组。但受
[Table_BaseData]
公司主要数据
钢铁行业周期下行及企业产品结构重叠、战略落地滞后等影响,重组后,公
收盘价(元)1.21
司较长期处于亏损与微利震荡,乃至面临退市风险。2023年12月,山钢集
52周内股价波动区间1.50-1.13
(元)团引入中国宝武集团作为战略股东,迎来新的发展契机。此背景下,公司紧
最近一月涨跌幅(%)-7.63紧围绕“变革求生”管理主题,树立“扭亏增盈、归母为正”的根本目标,
总股本(亿股)106.99全面对标战略股东中国宝武集团,着力打造日精品基地、莱芜基地,
流通A股比例(%)100.00持续推进技术创新、产业升级和深化改革,加强内部治理,优化管理结构,
总市值(亿元)129.46降本提质增效,不断打造比较优势和提升核心竞争力,公司“困境突围”可
资料:聚源,信达证券研发中心期。展望未来,我们认为钢铁产业有望迎来底部向上周期,山钢股份优质资
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