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公司金融朱叶习题答案

【篇一：国际金融公司课后习题答案--第二章】

xt1.金本位制下，国际收支的调节机制如何？

2.布雷顿森林体系的主要特点？

布雷顿森林体系的核心是金汇兑本位，以双挂钩为特征，即美元与

黄金挂钩——确定每盎司黄金价值为35美元；其他国家的货币与美

元挂钩。在与美元的比价确定后各国可计算出他们的货币与黄金的

比价。美国承诺各国可以以它们持有的美元无限制的按官价兑换黄

金。其他国家承诺维持其货币汇率的波动幅度在平价的一定范围内。

若波动幅度超出这个水平，各国有义务在外汇市场进行干预。在布

雷顿森林体系下，各国除了以黄金为储备资产外，美元成为主要的

国际储备和支付手段。

3.布雷顿森林体系崩溃的根本原因是什么？

在金汇兑本位下，为满足各国储备资产增长的需要，充当储备货币

的国家必然会出现国际收支持续的逆差，而这又将导致各国民众对

储备货币的信心危机，从而引发体系的崩溃。布雷顿森林体系的安

排使美元处于这样的一种尴尬的境地：美元作为除黄金之外最重要

的储备资产，需要美国向其他国家持续不断地供给美元，而大量美

元资产的外流，不可避免地对美国造成极大的黄金兑换压力，最终

致使美国不得不放弃它原先对其他国家做出的按官价自由兑换黄金

的承诺。至此，布雷顿森林体系的基础已经发生动摇。从20世纪60

年代中期开始，这个问题变得严重起来，最后布雷顿森林体系崩溃。

4.不同的国家为什么实行不同的汇率制度？

一国实行固定还是浮动汇率，取决于该国一系列的宏观经济因素，

如通货膨胀水平，对外贸易状况，就业形势，以及经济增长等。具

体选择要在货币政策的自主性和国际经济一体化之间进行权衡。若

一国专注于本国独立的经济目标，追求本国货币政策的自主性，很

可能它会放弃实行固定汇率制的好处；相反，若经济一体化是各国

推崇的目标——如欧元区各国，则固定汇率制的好处会被特别看重。

5.在当代的货币安排中，实行固定和浮动汇率的国家数量基本相当，

你认为今后的国际货币体系是向固定汇率制还是浮动汇率制发展？

今后的国际货币体系会向浮动汇率制发展。当前的浮动汇率体系不

是一种好的均衡，最佳的选择是引入汇率稳定机制，创造相对稳定

的国际货币环境。这既能使发展中国家分享经济全球化的利益，也

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符合大国的长远利益。但浮动汇率将是主导的趋势。第一，它具有

自发调节国际收支的功能。如一国出现国际收支逆差，其货币会对

外贬值，这种汇率变动有助于该国恢复国际收支平衡。第二，它有

助于遏制大规模的外汇投机风潮。因为它使汇率不断调整，汇率扭

曲的程度较小，即留给外汇投机者牟利的余地较小。第三，它使各

国政府摆脱了固定汇率制对经济政策自主权的约束。在固定汇率制

下有着严格的货币纪律，使政府很难针对本国的需要采取相应的政

策。第四，它有更强的适应世界经济环境的生命力。如固定汇率制

要求国际收支平衡，而它自身又不具备自动调节国际收支功能。第

五，它有助于提高资源配置效率。因为它有调节国际收支功能，从

而减轻政府对各种直接管理措施的依赖，这有助于市场价格信号更

有效地发挥资源配置的功能。

6.你认为欧元能否与美元抗衡并成为主要的国际储备和交易货币？

随着以欧元为载体的交易金额越来越大，并且欧洲中央银行致力于

保证欧元的稳定性，欧元很可能在未来变成主要的国际储备和交易

货币。目前，欧盟的经济实力已经超过美国居世界第一。而随着欧

盟的扩大，欧盟的经济实力将进一步加强，尤其重要的是，欧盟不

仅因为新加入国家正处于经济起飞阶段而拥有更大的市场规模与市

场容量，而且欧盟作为世界上最大的资本输出的国家集团和商品与

服务出口的国家集团，再加上欧盟相对宽容的对外技术交流与发展

合作政策，对世界其它地区的经济发展特别是包括中国在内的发展

中国家至关重要。欧盟