博士眼镜(300622)产品%26渠道领先，AR赛道布局前瞻-240903-国盛证券-22页.pdfVIP

证券研究报告|公司深度

gszqdatemark

20240903

年月日

博士眼镜（300622.SZ）

产品渠道领先，AR赛道布局前瞻

技术革新驱动增长，国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap买入（维持）

等新品陆续推出，叠加元宇宙热潮等因素影响，AR眼镜进入快速增长状股票信息

态。根据WellsennXR数据，2023年全球以及中国的AR设备出货量分别

行业专业连锁Ⅱ

为51/20万台，分别同比+37.8%/+53.9%，同时C端销量占比逐年提升，

2023年已达78.4%。展望未来，伴随着技术进一步成熟，2027年全球AR前次评级买入

设备出货量有望达到500万台；竞争格局方面，目前AR眼镜整体市场集09月02日收盘价（元）27.67

中度较高，2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%，2022年全球AR眼总市值（百万元）4,822.43

镜市场CR5为55.7%。其中，国内企业份额整体领先，头部厂商XREAL总股本（百万股）174.28

凭其国际化路线于2022年全球AR市场中拥有35.0%份额，并于2022H1其中自由流通股（%）66.20

全球消费级AR市场中达到81%占比。30日日均成交量（百万股）24.50

渠道优势明显，博士眼镜加码智能眼镜赛道。近视镜片为智能眼镜落地核股价走势

心环节，当前以磁吸/插入式为市场主流，规模化的眼镜渠道商在智能眼镜

前端设计、售前展示与体验、线上线下销售渠道和售后服务方面具备显著博士眼镜沪深300

90%

优势。博士眼镜作为布局AR眼镜最早的眼镜零售商之一，经营网点遍布

全国23个省市，已与商场、超市等渠道联营打造配镜中心，并与医院合62%

作开设视光中心，渠道优势明显。凭借全国化的门店数量和专业的配镜服34%

务，公司目前已与华为、Rokid、雷鸟、李未可等多家AR眼镜玩家达成合6%

作，主要提供线上配镜服务和线下渠道网络。2023年公司成为雷鸟创新

-22%

战略投资方，近期拟与雷鸟成立合资公司，计划共同研发国产版MetaRay-

Ban，进一步加码智能眼镜赛道。-50%