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我国宏观经济对煤炭价格的影响研究

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陈燕

【摘?要】煤炭价格的波动不仅有其内在原因，宏观经济各因素对煤炭价格的波动也有一定的影响。论文在理论假设的基础上，运用相关实证研究法，围绕宏观经济各变量对煤炭价格的影响进行研究。通过研究发现，煤炭前期价格的变动、国内生产总值与工业企业增加值是引起煤炭价格上涨的主要原因，而货币供应量和通货膨胀对煤炭价格的影响程度较小。

【Abstract】Thefluctuationofcoalpricenotonlyhasitsinternalreasons，butalsohascertaininfluenceonthefluctuationofcoalpricebyvariousmacro-economicfactors.Onthebasisoftheoreticalhypothesis，thispaperstudiestheinfluenceofmacro-economicvariablesoncoalpricebyusingrelevantempiricalresearchmethod.Throughthestudy，itisfoundthatthechangeofcoalpriceintheearlystage，GDPandaddedvalueofindustrialenterprisesarethemainreasonsfortheriseofcoalprice，whilemoneysupplyandinflationhavelittleinfluenceoncoalprice.

【關键词】宏观经济;煤炭价格;实证研究法;向量自回归;时间序列

【Keywords】macroeconomy;coalprice;empiricalresearchmethod;VAR;timeseries

F426;F764.1;F124???????????????????????【文献标志码】A?????????????????????????1673-1069（2021）09-0044-03

1引言

众所周知，我国是一个能源消费大国，而煤炭则是我国的主要基础能源。从周期性的经济发展来看，中国的经济发展已呈现出对能源的依赖特性。尤其是煤炭，作为我国的基础性能源，在国民经济中发挥着非常重要的作用[1]。

自金融危机以来，我国煤炭价格波动剧烈，并受宏观经济因素的影响。国家宏观经济政策、固定资产投资、通货膨胀等都将影响煤炭价格的涨跌，那么，这些因素到底是如何影响煤炭价格的波动呢？

我国关于煤炭价格波动影响因素的研究中，丁志华、赵洁、周梅华[2]通过构建VEC模型，指出影响煤炭价格变动的主要因素有：GDP、第二产业产值、零售物价指数、煤炭成本和煤炭供给。谭章禄、陈广山[3]认为，影响我国煤炭价格变动的主要因素有：下游产品的需求量、煤炭储存量、国际煤炭价格趋势、煤炭产量、交通运输力等。

通过以上研究可以看出，现有文献研究缺乏围绕宏观经济这一因素展开对煤炭价格影响的理论研究，本文将尝试弥补这一缺陷，在预先设立理论假设的基础上，运用相关实证研究法，展开宏观经济对煤炭价格的影响研究。

2宏观经济变量对煤炭价格影响的理论假定

2.1国内生产总值的影响

国内生产总值是反映一国综合经济实力的指标。经济的快速发展与高耗能产业有着密不可分的关系。我国一次能源中，石油占22%，天然气仅占3%，而煤炭占比高达69%，经济发展通过对煤炭需求量的影响，从而实现对煤炭价格的影响。通常来讲，煤炭价格与国内生产总值走势是一致的，GDP增加，煤炭价格也会随之上涨，GDP减少，煤炭价格也下跌。因此，国内生产总值对煤炭价格的影响是积极的。

2.2货币政策的影响

货币因素对能源价格也具有一定的影响，其影响途径一般有以下2个方面：

①需求拉动途径。一方面，央行通过对存款准备金率的调节，进一步影响金融机构的信贷能力，从而实现对货币供应量的调控。存款准备金率的下调意味着银行可用于放贷的资金量、企业的投资额会增大，借款人投资能源品的回报率将高于实际贷款利率以及工业投资回报率，则借款人投机能源的借贷需求将增大，从而能源价格上涨，反之亦然。另一方面，宽松的货币政策主要通过信用途径实现，信用资源通过商业银行较多地流向钢铁、建材、有色金属、煤化工等高耗能行业，并通过实际需求的增加促使能源价格的上涨。

②成本推动途径。对于能源进口的国家，货币政策对能源价格