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证券研究报告|行业投资策略报告
[Table_Date]
2024年09月02日
[Table_Title]
2024年中报总结:AI推动光网络业绩,关注
物联网、IDC、特种需求恢复
[Table_Title2]
通信行业
评级及分析师信息
[Table_IndustryRank]
[Table_Summary]行业评级:推荐
一、交易层面:数字经济及算力网络持续推动,年度
内成交额占比持续提升,成交量下降;24Q1减持后Q2
[Table_Pic]
恢复增持行业走势图
二、财务层面:盈利空间承压,静待AI算力与新质生3%
产力需求拉动-2%
综合而言,收入角度看,整体市场经济活动复苏低于预期,整-8%
体需求低迷,2024H1行业增速持续放缓,中小企业增速受益-13%
于光模块板块增长。
-19%
盈利角度看,运营商利润增速高于营收增速,同时受益于AI-24%
光模块等领域拉动业绩增长。2023/082023/112024/022024/05
我们预计,伴随AI算力有望持续拉动国内业绩增长,同时运通信沪深300
营商领域伴随折旧摊销和资本投资减少,利润空间有望加速释
放。
分析师:马军
[Table_Author]
现金流角度,企业持续加大现金收款力度,现金为王。行业邮箱:majun@
2024H1存货有所增加,折旧摊销减少,Capex有所增加。SACNO:S1120523090003
我们预计企业保持谨慎经营,在经济复苏上行阶段,国产AI联系电话:
算力与新质生产力有望拉动行业恢复。
分析师:宋辉
三、分板块情况:运营商加速利润释放,光通信器邮箱:songhui@
件、光纤光缆受益AI,物联网、IDC行业有望底部回升SACNO:S1120519080003
1、电信运营商:业绩稳定,加速利润释放;联系电话:
2、主设备商:5G后周期业绩承压,预付账款大幅增加
分析师:柳珏廷
3、光器件及光纤光缆:AI催化,光纤光缆需求价格企稳,邮箱:liujt@
高速光模块业绩大幅提升;SACNO:S1120
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