家电行业2024年投资策略分析报告：加速出海，内销格局改善.pptxVIP

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2024-09-13 发布于广西
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家电行业2024年投资策略分析报告：加速出海，内销格局改善.pptx

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24I??年初至今近三个月年初至今最年初至今大涨幅31%板块涨跌幅15%涨跌幅4%最大跌幅-8%CS家电CS白色家电ⅡCS黑色家电ⅡCS小家电Ⅱ27%7%41%-9%-1%-7%-3%0%42%-12%-14%-32%-14%-7%41%CS照明电工及其他CS厨房电器Ⅱ-11%6%33%4%43%24ToP1024ToP10证券简称TCL电子年涨跌幅年最大涨幅年最大跌幅市券简称*ST同洲高斯贝尔深康佳A创维数字辰奕智能日出东方联合精密星帅尔年涨跌幅年最大涨幅年最大跌幅市值6136%92%57%48%46%45%38%34%27%25%179%93%58%94%58%49%68%43%29%26%-17%-11%-32%-30%-16%-10%-35%-8%-57%-42%-41%-41%-40%-37%-31%-31%-30%-29%5%31%6%-69%-57%-47%-48%-54%-42%-50%-46%-48%-35%海信家电长虹美菱TCL智家114410722321927281710654326751093652293454511%25%5%石头科技海尔智家四川九洲海信视像格力电器美的集团36%26%32%5%-9%联域股份ST德豪-10%3

图2024年4月美国耐用消费品新增订单恢复至5%~10%区间内(亿美元）??6000500040003000200010000200%150%100%50%0%-50%-100%图2024年家电出口销额增速亮眼美国耐用消费品新增订单（季调，亿美元）yoy30.0%图美国耐用消费品库存同比降幅逐月扩大（亿美元）20.0%500030%25%20%15%10%5%10.0%400030002000100000.0%-10.0%-20.0%0%-30.0%-5%-10%家电出口金额同比中国整体出口金额同比美国耐用消费品存货（季调，亿美元）yoy数据：Wind、海关总署、证券研究

表2024年家电主要细分品类主要依靠量增驱动（单位：万台、亿美元）?空调数值销量2,533.0012%2,491.0030%1,072.0026%冰箱洗衣机吸尘器数值同比同比数值同比数值同比4,802.0017%17.6111%36.68-5%2024年1-4月销额均价35.493%30.9326%124.19-3%12.6617%118.08-7%140.12-8%图2024年家电主要细分品类销额同比增速较快销量4,800.005%6,718.0022%2,886.0040%14,613.0021%100%80%2023年2022年2021年销额均价74.25-4%154.69-8%83.557%34.4319%54.913%37.58-14%124.37-13%119.29-15%60%40%销量4,593.00-13%5,490.00-23%2,061.00-6%12,119.00-25%20%销额均价77.03-5%167.7110%78.06-23%142.190%28.84-8%139.91-2%2,192.002%31.2217%53.24-20%43.937%16,235.0010%66.7416%41.116%50%-20%-40%-60%销量5,279.0012%7,122.002%销额均价80.8418%153.135%101.2623%142.1920%空调冰箱洗衣机吸尘器142.4415%

?图2024年1-5月家电内销量累计数据：刚需品类相对稳健，清洁电器表现更好（%）6050403020100空调冰箱洗衣机彩电油烟机燃气灶集成灶扫地机器人洗地机-10-20-30-406数据：奥维云网、证券研究

中国家电市场复盘一二线城市三四线城市1）购买力水平：2023年城镇地区和农村地区人均可支配收入分别为5.18和2.17万元；2）经济发展水平：一二线城市经济发达，人口密度及开放程度皆较高；宏观背景市场特征3）人口分布：根据2020年普查城镇地区与农村地区的人口总数分别为9.02和5.10亿人；4）基础设施建设：电网建设、交通建设等对于品类普及、渠道模式和营销方式都有重要影响。例：农村地区基建相对较弱，对空调的普及速度产生影响；5）人群特征：一二线城市家庭规模相对较小、房屋面积较小；三四线城市家庭规模相对较大、房屋面积较大。渠道产品价格和营销渠道产品价格和营销线下渠道：大百货时代-大连锁、大KA时代-大体验1）中高端产品接受程度较1）更偏向于性价比产时代（购物中心+高铁站+1）传统品类普及度较高，高，价格敏感性低于三