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《财务管理基础第13版》第10-16章答案--第1页

第十章应收账款和存货管理

1．KimChi公司是一家批发商，目前的年销售额为2,400万美元。为提高销售额，它准备采用更宽松的信用标准。目前企业的平

均收账期间为30天。它估计信用标准的放宽将导致以下效果：

信用政策

ABCD

比前一水平提高的销售额（百万）$2.8$1.8$1.2$.6

增量销售的平均收账期间（天）456090144

它的产品平均单价为20美元，每件产品的变动成本为18美元。预期不会有坏账损失。

如果公司资金的税前机会成本的30%，该公司应采用哪一种信用政策？为什么？（假定一年为360天。）

【解答】毛利率=2/20=10%

A销售获利能力=$2.8*.1=0.28,增加的投资的预期报酬=$2.8*.9*.3*45/360=0.0945，差异=0.28-0.0945=0.1855

B销售获利能力=$1.8*.1=0.18,增加的投资的预期报酬=$1.8*.9*.3*60/360=0.081，差异=0.18-0.081=0.099

C销售获利能力=$1.2*.1=0.12,增加的投资的预期报酬=$1.2*.9*.3*90/360=0.081，差异=0.12-0.081=0.039

D销售获利能力=$0.6*.1=0.06,增加的投资的预期报酬=$0.6*.9*.3*144/360=0.0648，差异=0.06-0.0648=-0.0048

所以，A方案获利最大，应该选择A方案。

4．AcmeAglet公司的资金机会成本为12%，它目前的销售条件为“net/10,EOM”。（这表示本月底之前发的货必须在下月的第10

天之前付款。）企业的年销售额为1,000万美元，其中80%为赊销并且在一年中均匀地分布。目前的平均收账期为60天。如

Acme提供信用条件“2/10，net30”，则它的60%的信用客户都将取得折扣，平均收账期将缩减为40天。Ace公司是否应将

信用条件由“net/10,EOM”改变为“2/10，net30”？为什么？

【解答】

现金折扣变化前的应收账款水平=1000*.8*60/360=133.3

现金折扣变化后的应收账款水平=1000*.8*40/360=88.89

应收账款投资减少额=133.33-88.89=44.44

现金折扣变化的税前成本=0.02*.60*1000*.8=9.6

减少的应收账款所节省的税前机会成本=0.12*44.44=5.33万美元

所以，公司应该更改信用条件，可以节约成本5.33万美元。

8．Hedge公司只生产一种产品：Plank。制造Plank的惟一原材料是dint。每生产一个plank，需要12个Dint。假定公司每年生

产150,000个Plank，对Plank的需求在整个年份中十分平稳，Dint的每次采购成本为200美元，每个Dint的年购置成本为8.00

美元。

a．确定Dint的经济订货量？

b．Hedge公司的总存货成本是多少？（总购置成本加总订货成本）？

c．每年将订货多少次？

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《财务管理基础第13版》第10-16章答案--第2页

【解答】经济订货量Q=sqrt(2*365*150000*12*200/8)=181246;总存货成本=持有成本+订货成本

=8*181246/2+200*150000*12/181246=726970；每年订货次数=150000*12/181246=10次

10．Common香料公司生产用于食品加工的各种香料。尽管公司保持安全存货，但它的政策是保持较少的存货，结果是顾客有时不得

不到别处去购买。通过对