国科军工-市场前景及投资研究报告-深耕固体发动机领域，装备放量，快速增长.pdfVIP

公

司

研证券研究报告

究＃industryId＃

＃investSuggestion＃＃＃dyCompany＃

688543

国科军工（）

investSug

(gestionCh000009＃title＃

增持维持）

ange＃深耕固体发动机及弹药领域，武器装备放量带动快速增长

＃createTime1＃

2024年9月8日

投资要点

深＃marketData＃＃summary＃

市场数据⚫国科军工是我军固体发动机及弹药领域核心供应商。公司为江西省军工控股集团有限公司子公

度日期2024-09-06司，自成立以来一直深耕于国防科技工业领域，产品涵盖各种、火箭弹固体发动机动力模

块、安全与控制模块，多型主战装备的主用弹药、特种弹药及其引信与智能控制产品，广泛应

研收盘价（元）36.63用于防空反导、装甲突击、火力压制、空中格斗、空面（地、舰）与舰舰攻防等作战场景。

究总股本（百万股）175.70⚫受益武器装备放量，公司营收与归母净利润高速增长。2019-2023年公司营收从3.08亿元增长

报流通股本（百万股）81.65至10.40亿元，复合增速为35.56%。2019-2023年公司归母净利润从0.13亿元增长至1.41亿元，

复合增速为81.48%。2024上半年公司实现营收4.82亿元，同比增长20.57%；归母净利润0.80

净资产（百万元）2,163.18亿元，同比增长84.09%。

告

总资产（百万元）2,834.41⚫固体发动机领域，公司产品应用于我军多型/火箭弹。公司是国内少数从事（火箭弹）

每股净资产（元）12.31固体发动机动力模块产品的科研生产企业之一，承担了Yx系列、Px系列等多项国家重要列装

和军贸C系列、WS系列火箭弹等多项固体发动机装药的研制批产任务。截至2023年

：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理底，公司（火箭弹）固体发动机动力模块产品主要包括军方定型列装批产产品22型，型号

＃relatedReport＃研制项目21项。2022年，发动机动力与控制模块产品收入1.14亿元，其中约94%的产品应用

相关报告