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企业负债的结构类型及优化方法

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陈彦（广州城市职业学院广东广州510075）

摘要：企业要有效规避到期偿债风险就要对自身负债结构有一定的认识。要对企业负债结构

当中的长短期债务进行有效管理，就要优化配置企业的长短期债务比例。本文重点针对企业

负债结构类型和优化企业负债结构的方法展开探讨。

关键词：负债结构负债类型优化

一、企业负债结构的定义

企业负债结构指一个企业负债的数量以及比例关系，尤其是短期负债资金的比例，比如资产

比例、资本比例、权益比例等。企业负债结构具有规模性、结构性、可研究性。目前企业仅

仅依靠资产负债率来规避财务风险远远达不到理想目的，因此，企业要关注负债结构，尤其

是短、长期债务搭配的合理性与重组的可行性，这样既能发挥债务的最大经济效用，又能规

避短期不能支付的风险。

短期负债结构会对企业的价值造成影响。短期负债是企业资金来源的一个重要形式，也是筹

资成本最低的一种筹资方式，同时也是企业财务风险最大的融资方式。但是企业短期负债中

绝大部分具有相对稳定性，在一个正常生产经营的企业，短期负债中的大部分具有经常占用

性和一定的稳定性。

二、企业负债的结构类型

（一）金字塔型负债结构

金字塔型负债结构主要关注的是长期负债的筹资经营方式，之所以称之为金字塔型是因为在

自有资金不足的情况下，筹资是企业赖以存在的一系列经济活动的前提和基础，而长期负债

由于其资金体量巨大往往可以缓解企业当前的资金紧张问题，在金字塔底部形成强劲的根

基，给企业各环节的分配和发展提供能量。长期负债资金可免除企业短期内承受偿还资金的

风险，居于金字塔的底部，给企业的经营发展奠定基础。新设立或需要扩大投资经营的企

业，筹集资金是经营活动的首要问题。企业筹集资金的渠道虽然很多，但除取得资本金以

外，其主要的渠道仍然是负债（包括长期负债和短期负债），其中长期负债和资本的构成关

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系称之为资本结构。短期借款主要作为营业资本管理，只有长期负债与权益资本共同构成企

业的资本结构。按照相关规定，长期借款是指借款期限在5年以上的借款，其成本包括两个

部分，即借款利息和借款费用。但是必须明确长期负债的利息率要高于短期负债的利息率，

并且长期负债缺少弹性。企业取得长期负债后，在债务期间内，即使没有资金需求，也不容

易提前归还，只好继续支付利息。

（二）倒金字塔型负债结构

倒金字塔型主要是关注短期负债筹资方式，相对来说，短期负债的取得比较容易、迅速。随

着负债筹资速度的加快，总的负债总额会随之上升，相应的企业偿还短期债务的财务风险也

会增加。企业短期负债资金的来源渠道非常广泛，社会融资是常见的形式，但是利息等费用

相对还是较高，但低于长期借款利息。民问借贷是一种比较普遍的方式，但筹集的资金量会

相对少。短期负债到期日近，容易出现不能按时偿还本金的风险。短期负债在利息成本方面

也有较大的不确定性。利用短期负债筹集资金，必须不断更新债务，此次借款到期以后，下

次借款的利息为多少是不确定的，因为金融市场上短期负债的利息率很不稳定。

（三）回旋型负债结构

回旋型负债结构揭示的是一个资金循环往复运动的模型，综合考虑长短期负债的一种筹资方

式。它类似一个循环往复的环状结构，权益资金与负债资金在此范围内不断循环往复，并相

互影响，这种形式是集合了长期负债和短期负债的筹资模式，是一种相对灵活的筹资方式，

对整个负债结构发挥着重大的作用。当然，通过民间融资的形式也可以获得企业发展所需的

资金，实现资本快速积累，有利[来自wWw.LW5U.com]于企业的快速发展。见下图1。

三、优化企业负债结构的方法

企业负债结构的确定尤为重要，而选定优化的方法才是制胜之本，企业负债结构的优化还是

要配置好长短期债务的比重，并利用适当的财务指标进行分析、研究。利用负债的杠杆效

应，推动企业的发展。

（一）利用短期偿债能力指标优化企业负债结构

衡量短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金流动负债比率。利用这些指标

计算得出的数值可以给企业管