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目录
1大类资产表现5
28月经济高频数据边际回落，CPI与PPI同比增速或出现分化5
2.1商品房销售环比降温，一二三线城市有所分化5
2.2工业需求并未显著改善，专项债发行明显加速，未来支撑或有所加强7
2.3服务消费环比有所走弱，居民预期修复仍是关键9
2.4出口领先指标走弱，可能指向我国出口增速边际小幅回落10
2.5生产有所分化，8月生产或延续小幅边际回落11
2.6CPI与PPI同比增速或出现分化，CPI或超预期回升，PPI或边际回落12
2.78月经济景气度或环比回落14
3国内外宏观热点15
3.1海外宏观热点15
3.2国内宏观热点33
4本周宏观环境分析：海外降息周期将同步开启，国内有效需求不足问题亟需改善37
风险提示39
请务必阅读正文之后的免责条款部分3
图表目录
图表1：大类资产价格变动一览5
图表2：30大中城市商品房日度成交面积6
图表3：30大中城市商品房周度成交面积6
图表4：100大中城市成交土地占地面积（万平方米）7
图表5：100大中城市成交土地溢价率（%）7
图表6：螺纹钢现货价格7
图表7：螺纹钢主要钢厂开工率7
图表8：石油沥青装置开工率8
图表9：沥青库存水平8
图表10：水泥价格指数9
图表11：动力煤价格9
图表12：北京地铁客运量9
图表13：上海地铁客运量9
图表14：国内航班执行率10
图表15：乘用车销量（%）10
图表16：SCFI综合指数和CCFI综合指数11
图表17：SCFI综合指数和CCFI综合指数环比增速11
图表18：韩国出口11
图表19：运费指数11
图表20：高炉开工率12
图表21：汽车半钢胎开工率12
图表22：PTA开工率12
图表23：PTA产业链负荷率：江浙织机12
图表24：平均批发价:猪肉(元/公斤）13
图表25：平均批发价:28种重点监测蔬菜（元/公斤）13
图表26：平均批发价:7种重点监测水果（元/公斤）13
图表27：农产品批发价格200指数13
图表28：生产资料价格指数14
图表29：CRB现货指数同比增速与PPI同比增速14
图表30：LME铜、铝价格14
图表31：布伦特原油价格14
图表32：本周宏观环境变化39
请务必阅读正文之后的免责条款部分4
1大类资产表现
8月第4周（8.17-8.23），DR007和6个月同业存单（股份制银行）到期收
益率小幅走高；全球主要经济体股市有所分化，国内股市走势相对较弱，国内上
证指数、深证成指、创业板指走弱，海外市场延续回升；大宗商品市场方面，黄
金、原油价格小幅回落，铜、铝、锌价格有所回升；外汇市场方面，美元指数较
为明显回落，人民币小幅升值。
图表1：大类资产价格变动一览
资料来源：Wind，中邮证券研究所
28月经济高频数据或边际回落，CPI与PPI同比增速或出
现分化
2.1商品房销售环比降温，一二三线城市有所分化
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