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【特别关注】
战进入新阶段
【极视综合报OPEC原本想利用不减产、任由油价下跌来
挤出一些高成本产份额并重塑国际市场格局。然而，目前看来，
他们的原油战术只利。
OPEC的原油段，国际竞争对手已在缩减产能。华尔街见
闻曾提及，部分原油勘探商因无法承受大幅下跌的油价而纷纷关闭油井、削
减产能。现存开工钻机数量已降至2011年6月以来最低。挪威SeaDrill公
司也表示，深水钻探业闲置的钻机数量创下二十年最高。荷兰壳牌也关闭了北海
地区的油井。
此外，地区基准油价与欧洲基准油价价差也在拉大。华尔街见闻提及，
就在上周，WTI与布伦特油价价差扩大至近12，创下一年新高。而在
原油产量激增之前，该价差20年来一直在零附近徘徊。不过，这仅仅是OPEC一
小步的胜利。OPEC原油战术的新阶段进展缓慢。
关闭的部分油井属于闲置油井，均位于距离主要油田较为偏远的地区。
北达科他州和德克萨斯州的页岩油主产区关闭的产能仅为9%。过去两年，此类
主产区原油产出占全美原油增量的近1/4。很多能源生产商关闭的是他们成本相
对较高的产能，转而集中于成本较低的产能，这意味着原油产量可能不减反增。
而产能调整也存在滞后性，这种效应要等待一段时间才能体现在产量上。和
传统油田不同，页岩油油田相对便宜和开采周期较短意味着页岩油的开采或者停
产都可以十分迅速。更加不容忽视的事实是，仍在运行的油井产量在增加。
银行估计，即使钻机数量下滑50%，原油产量今年都将上扬。这将使得页岩
油公司流增加，进而鼓励公司增加投资。
而OPEC仍坚持不减产策略。沙特石油部长AliNaimi明确表示，除非客户
没有需求，否则不会减少原油产出。华尔街见闻援引结果，OPEC二
月日均原油产量增加至3060万桶，高于其3000万桶的产量。其中，沙特和
利比亚双双在2月增产。
全球原油库存也仍在运行。仅的原油供应就已在本周增至4.444亿
桶，创至少80年最高水平。按照法国银行提供的数据，全球原油库存去年
增加了2.65亿桶，并将在今年上半年进一步增加160-180万桶/天，总计增量约
为3亿桶。在《》看来，大量库存是因为投资者预期市场需求和价格将
在未来重新抬头。
沙特也认为全球原油需求将增加。沙特石油部长AliNaimi称，原油需求将
逐渐增长。沙特上调了出口到亚洲和的油价。然而，国际能源署(IEA)
预计，2015年全球原油需求可能增长平缓。下半年需求可能日均增加200万桶。
上述重建库存无法长期持续。欧洲和亚洲的设施几乎油满为患，高达80-85%
的空间被占用。一旦剩余空间耗尽，国际油价可能遭遇新一轮。但
积极囤油的员和企业认为：原油公司削减产能，这可能推动油价走高。
定了严格的原油出口禁令，该国原油无法流向国际市场，而国内很多炼油厂
的精炼设备都适用于传统的重油。
部分研究机构和能源企业对油价前景仍持谨慎态度。高盛预计，预计
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