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我国制造业上市公司财务柔性对投资强度的影响研究——以融资约束为调节变量

【摘要】面对不确定的市场环境，企业如何应对外部融资困难，有效增强抵御财务风险并合理把握投资机会的能力，对于企业的生存发展至关重要。因此，在现实背景下基于融资约束视角，研究我国制造业上市公司财务柔性和投资强度之间的关系有着重要的现实意义。本文基于不确定性理论，信息不对称理论以及委托代理理论，以A股制造业上市公司为研究样本，在研究财务柔性与投资强度关系的基础上，考虑融资约束的调节作用。研究结果显示：财务柔性与投资强度正相关；现金柔性、负债柔性都与投资强度正相关；融资约束与投资强度负相关；企业融资约束对财务柔性与投资强度