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船舶公司贷款调查报告

篇一：航运行业客户分析调研报告

航运行业客户分析调研报告

近期与虹口等各个支行、业务部门的调研和沟通，我

们对于航运行业及其上下游产业链进行了解，根据目前的信

息资料，形成初步的调研报告。

一、产业链概况

航运产业链涉及面很广，上游产业主要包括码头、船

厂、船舶供应服务及零配件等，中游产业包括货物运输、邮

轮等，下游主要为船代、货代的揽货企业，配套产业涉及航

运融资、海事保险、海事仲裁、海运交易、海运咨询、公证

评估、航运组织等。

航运行业为传统行业，与国际经济发展高度匹配，为

正周期行业、强周期行业。按照历史上航运业的普遍规律，

航运行业的波动晚于国际贸易市场半年，而船舶行业的波动

晚于航运市场半年。在经历了航运市场XX年的空前繁荣和

XX年的短暂复苏以后，由于运能的过度储备，造成传统航运

市场一片惨淡。

二、细分行业情况

1、货代、船代

货运代理行业处于整个产业链的末端，由于整个货运

代理行业长期受到交通部和商务部管制，放开时间较短，因

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此众多民营企业基本处于资本积累的中期阶段。由于企业启

动资本很低，技术门槛不高，因此行业基本不存在壁垒，造

成行业内企业数量众多，市场总量大，但是行业集中度低，

竞争激烈。公司基本属于轻资产、高销售额的企业，一般缺

乏实物资产用于支持授信，但是销售规模相对较大。行业上

下游分别为进出口贸易企业和船公司，

实力

强大，企业议价能力弱。虽然中国进出口总量较大，贸

易额逐年增长，但是货代行业的从业企业较多，严重存在同

质化竞争，造成下游需求稳定，但供给过剩，市场规模增长、

利润下滑。预期货代行业将会加大行业集中度，市场竞争加

剧，行业前景尚可。

货代行业从业人员无明显地区性差异，但基本在航运、

进出口贸易、报关等相关行业有一定的工作经验和人脉关系。

海运行业的企业普遍遵从国际准则，服从合同安排，因此财

务制度较为规范，其发票上一般印有提单号码，美元发票附

有购付汇联，需要通过严格的税务审查。以往的税收方式为

征收营业税，根据发票总额交税，企业开票意愿低，但是为

了交付美元而不得不开票。所以虽然各个公司之间存在冲销

付款，但是基本不存在虚假发票的情况。本次进行“营改增”

税收改革，企业开票成本大幅降低，难以估计后续财务制度

变化情况。

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由于货代行业流动性强、人员复杂，因此各个货代公

司的紧密度不高，互相之间担保意愿低，不便于获得银行传

统授信。而货代公司收到订单后会判断能否有足够的自有资

金进行垫资，在判断自身实力不足时，会通过其他货代公司

订舱并赊销，各个货代公司之间依靠扣提单进行赊销。互相

订舱、互相垫资，这种类似于质押提单的民间融资服务，有

效提升行业内资金的流动性和使用效率，激发行业活力，但

是也降低了银行授信服务的吸引力和议价能力，使得货代行

业的整体融资成本偏低。

对于海运货代来说，按照航线不同，企业的特征和资

金需求也有着一定的区别。普遍来说，从事远洋航线（美加、

欧洲）的货代企业虽然利润低，但是销售额大，有垫资方面

的需求。美加、欧洲线的航运时间一般在20天左右，加上

报关等流程，一般有1个月左右的垫资时间，客户才会付款

赎提单。而在近洋航线中，由于海运市场低迷，船公司为了

降低风险和运营成本，将大部分远洋运力调至近洋航线，造

成近洋航线竞争激烈、运费极低，甚至于日本航线由中国前

往日本港口时是负运费。从事近洋航线的货代公司，其物流

时间短，运费低，现金流充沛，所以几乎没有资金需求，却

可以设计某些对应的理财产品。

但是，货代行业经常存在“黑天鹅”事件，包括诈骗

案件、交易违约等。例如，某货代公司以低价拿到贸易商订