财务报表分析.ppt

第八章财务报表分析一、概念：财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。起点：阅读财务报表；终点：作出判断。二、分析的目的为企业内部经营管理者和外部分析者提供企业整体运营情况的财务说明。（一）、债权人关心企业的偿债能力。他们关注：（1）公司为何需要额外筹集资金；（2）公司还本付息所需资金的可能来源是什么?（3）公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还？（4）公司将来在哪些方面还需要借款？（二）、投资人关心偿债能力、收益能力、风险。他们关注：（1）公司当前和长期的收益水平的高低，公司收益是否容易受重大变动的影响？（2）目前的财务状况如何？公司资本结构决定的风险和报酬如何？（3）与其他竞争者相比，公司处于何种地位？（三）政府机构主要有税务部门、会计监管机构、社会保障部门。（四）经理人员关心财务状况、盈利能力、持续发展能力。三、分析方法（一）比率分析法：最主要的财务分析方法（二）趋势分析法：对比不同时期财务报表（三）对比分析法：对比同行业公司财务报表（四）综合分析法四、账务报表分析的局限性1.会计制度本身局限，限制了可以提供的信息。2.会计信息因为人为原因，可能无法真实反映企业实际经营情况。比如：（1）会计信息不真实；（2）会计信息不完整；（3）会计信息不可靠；（4）会计信息披露不及时。3.财务报表会忽略很多有用信息，如技术水平，管理水平，客户状况等。第二节财务报表三表：资产负债表、利润表、现金流量表一、资产负债表资产——按流动性大小排列。能在将来产生现金流入或减少现金流出的资源。负债与权益——按到期日长短排列。反映企业资金来源与构成。负债：企业所承担的在规定期限内偿付一笔现金的责任。所有者权益：股东所拥有的资产净值。资产＝负债+所有者权益资产流动资产（CurrentAssets）现金及等价物（有价证券）流动性资产（LiquidAssets)应收帐款、存货、预付帐款固定资产有形资产无形资产负债流动负债（CurrentLiabilities）短期债务流动性负债（LiquidLiabilities）应付帐款、应计费用、预提费用长期负债所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润小小公司资产负债表（单位：百万元）二、利润表反映某一时期的经营成果——销售规模、成本与费用、盈利能力营业收入营业支出利润重要变量折旧D：非付现成本；产生税盾利息I：税前列支，产生税盾利润表与企业的基本活动向日葵公司利润表（单位：百万元）税盾的基本介绍某公司EBIT=100万，t=40%若公司不负债，EBT=100，EAT=60，所得税为40若公司负债200万(10%)，I=20，EBT=(100-20)=80，EAT=48，所得税32公司少交所得税8万（t*I）三、现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。第三节比率分析一、偿债能力比率二、营运能力比率三、杠杆比率四、盈利能力比率五、投资收益比率一、偿债能力比率（一）流动比率＝流动资产/流动负债（二）速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债超速动比率＝（现金+短期证券+应收账款净额）/流动负债（三）现金比率＝现金余额/流动负债流动比率下降可能是企业出现财务困境的先兆。应与历年对比，发现变化趋势；还应与同业公司对比，以了解公司在行业中所处的水平。思考：（1）偿债能力比率的结果该如何使用？（2）提高流动比率是否就意味着提高了流动性呢？如果要提高流动比率鼓励顾客尽可能晚付款尽可能多地持有存货尽可能早付款给供应商上述策略可以提高流动比率，但不提高流动性二、营运能力比率衡量企业对资产的管理是否有效。（一）存货周转率＝销货成本/平均存货存货周转天数＝360/存货周转率（二）总资产周转率＝销售收入/平均资产总额（三）应收账款周转率＝销售收入/