第二章外汇市场.ppt

第2章外汇市场ForeignExchangeMarket教学要点了解外汇市场的起源、功能和特点掌握外汇市场结构熟悉外汇市场交易产品外汇市场起源外汇市场是专门从事外汇交易的场所(无形市场和有形市场)通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现外汇市场起源透过国际贸易需要跨国货币收付的表象，挖掘外汇市场起源的本质主权货币的存在非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在金融风险特别是汇率风险的存在投机获利动机的存在外汇市场功能反映和调节外汇供求形成外汇价格体系实现购买力的国际转移提供外汇资金融通渠道防范汇率风险现代外汇市场特点由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易现代外汇市场特点交易规模加速增长，但市场集中程度趋强现代外汇市场特点电子经纪的市场份额和影响提升交易日益复杂化，即期交易重要性降低套汇交易使全球市场的汇率趋向一致套汇交易空间套汇纽约市场报美元兑英磅汇率0.7750$/?，伦敦市场报价0.7780$/?。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？(纽约市场买入美元卖出英磅;伦敦市场卖出美元买入英磅)套汇交易三角套汇纽约市场的丹麦克朗兑美元汇率8.0750kr/$，英镑兑美元汇率报0.6615￡/$；当天伦敦市场的丹麦克朗兑英镑汇率12.1025kr/￡。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？外汇市场参与者商业银行(长短头寸,敞口,空头,多头)代理自营中央银行及政府主管外汇的机构(公开市场业务)储备管理汇率管理外汇市场参与者外汇经纪商介绍成交或代客买卖外汇分为一般经纪和掮客外汇交易商专门借大额外汇买卖赢利外汇的实际供应者与需求者外汇投机者外汇市场层次外汇市场交易产品即期交易远期交易掉期交易即期交易指在买卖成交后2个工作日内办理交割的外汇交易使用即期汇率(spotexchangerate)银行当天的即期外汇牌价当地外汇市场主要货币比价＋手续费包括汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇等外汇交易报价方式:单位元法和单位磅法远期交易交易货币的交割在2个工作日以后进行期限以1－3个月居多，最长可以做到1年使用远期汇率(forwardexchangerate)由双方在远期合约成交时确定下来是约定日期交割约定金额货币的价格依据远期汇率报价：即期汇率±升贴水(P２２，P２４附录，P６５）远期交易升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅大小和期限长短高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水（参见附录）掉期交易指在某日即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反向进行远期买卖的交易相对于分别进行即期交易和远期交易而言，手续简便，而且只损失一次买卖差价掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求，与此同时做到外汇保值以及防范汇率风险掉期避险与赚取高息不可兼得复习要点现代外汇市场的功能和特点外汇市场的主要参与者和层次套汇交易即期交易远期交易掉期交易*中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程*中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程零售外汇交易零售外汇交易中央银行相互报价双重拍卖外汇经纪公司商业银行商业银行交易指令交易指令下达交易指令得到内部价差下达交易指令得到内部价差*中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程