第2章-外汇市场.ppt

教学要点了解外汇市场的起源、功能和特点掌握外汇市场结构熟悉外汇市场交易产品外汇市场起源外汇市场是专门从事外汇交易的场所通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现外汇市场起源透过国际贸易需要跨国货币收付的表象，挖掘外汇市场起源的本质主权货币的存在非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在金融风险特别是汇率风险的存在投机获利动机的存在外汇市场功能反映和调节外汇供求形成外汇价格体系实现购买力的国际转移提供外汇资金融通渠道防范汇率风险现代外汇市场特点由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易电子经纪的市场份额和影响提升交易日益复杂化，即期交易重要性降低套汇交易使全球市场的汇率趋向一致套汇交易空间套汇纽约市场报丹麦克朗兑美元汇率8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580kr/$。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？套汇交易三角套汇纽约市场的丹麦克朗兑美元汇率8.0750kr/$，英镑兑美元汇率报0.6615￡/$；当天伦敦市场的丹麦克朗兑英镑汇率12.1025kr/￡。不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？外汇市场参与者商业银行代理自营中央银行及政府主管外汇的机构储备管理汇率管理外汇市场参与者外汇经纪商介绍成交或代客买卖外汇分为一般经纪和掮客外汇交易商专门借大额外汇买卖赢利外汇的实际供应者与需求者外汇投机者外汇市场交易产品即期交易远期交易掉期交易即期交易指在买卖成交后2个工作日内办理交割的外汇交易使用即期汇率(spotexchangerate)银行当天的即期外汇牌价当地外汇市场主要货币比价＋手续费包括汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇等远期交易交易货币的交割在2个工作日以后进行期限以1～3个月居多，最长可以做到1年使用远期汇率(forwardexchangerate)由双方在远期合约成交时确定下来是约定日期交割约定金额货币的价格依据远期汇率报价：即期汇率±升贴水远期交易升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅大小和期限长短高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水掉期交易指在某日即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反向进行远期买卖的交易相对于分别进行即期交易和远期交易而言，手续简便，而且只损失一次买卖差价掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求，与此同时做到外汇保值以及防范汇率风险掉期避险与赚取高息不可兼得外汇交易市场的有效性弱式：市场上当前价格反映了历史价格序列中包含的所有信息半强式：当前价格反映了所有公开的可利用信息，也包括过去价格中的信息强式：当前价格充分反映了所有可能知道的信息，包括独占和内部信息中国的外汇市场有两个层次：零售市场（银行结售汇市场）、同业市场（银行间外汇市场）发展设想：增加交易品种和工具向电子撮合系统交易方式转变走向市场的无形化复习要点现代外汇市场的功能和特点外汇市场的主要参与者和层次套汇交易即期交易远期交易掉期交易第2章外汇市场ForeignExchangeMarket**********