半导体2Q24总结:行业盈利水平改善明显,关注AI对半导体需求拉动.pdfVIP

半导体2Q24总结:行业盈利水平改善明显,关注AI对半导体需求拉动.pdf

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行业报告|行业研究周报

半导体证券研究报告

2024年09月06日

投资评级

半导体2Q24总结:行业盈利水平改善明显,关注AI对半导体需求拉行业评级强于大市(维持评级)

动上次评级强于大市

二季度半导体行情跑赢主要指数,机构持仓密度小幅下降2024年二季度,申万半导体

行业指数上涨0.35%,同期创业板指数下跌7.41%,上证综指下跌2.43%,深证综指作者

下跌5.87%,中小板指下跌2.15%,万得全A指数下跌5.32%,半导体在23年一季潘暕分析师

度跑赢主要指数。细分板块里,封测在二季度有较强的表现。截至24年6月30日,半SAC执业证书编号:S1110517070005

导体板块基金持股市值/半导体行业总市值为13.6%,相对于23年12月31日小幅下降。panjian@

半导体板块营收同比增15%,盈利水平环比改善明显。半导体行业二季度板块营收2Q24骆奕扬分析师

SAC执业证书编号:S1110521050001

同比增长15%,细分板块看,半导体设备的营收增速最快,达到36%,体现了中国大

luoyiyang@

陆产能扩张仍积极,以及设备的国产替代趋势,其次为IC设计,细分板块营收同比增速程如莹分析师

达到22%,我们认为体现了终端较为积极的备库存行为。归母净利率和ROE方面,各SAC执业证书编号:S1110521110002

细分本版块二季度环比均有所增长,半导体板块盈利水平在二季度改善明显,细分来看,chengruying@

归母净利率二季度,封测板块为4.0%,IC设计板块为9.7%,半导体材料板块为8.4%,李泓依分析师

半导体设备板块为19.6%,半导体制造板块为5.6%,分立器件板块为10.6%。SAC执业证书编号:S1110524040006

IC设计:提价、降本、增效进行时,AI创新是亮点。二季度半导体行业库存回到健康水lihongyi@

位,IC设计板块受到下游为新品备货的影响,二季度营收480.3亿元,环比增长20.4%,

营收增长显著。我们预计竞争格局较好的领域产品有望率先涨价,进而带动毛利率的提行业走势图

升。费用率方面,二季度IC设计板块环比有所下降,细分来看,研发费用率为17%,半导体沪深300

环比下降约3pct,管理费用率二季度为5%环比基本持平,销售费用率为3%,环比略3%

降。需求端,我们看好AI带来的创新应用对IC设计板块的需求拉动,关注AI手机/AIPC/-2%

智能眼镜/智能戒指等新品的市场反馈。-7%

半导体制造封测:库存周期和需求周期共振,稼动率触底回升。二季度半导体制造封测-12%

-17%

板块受到下游备库影响,产能利用率环比改善,以中芯国际和华虹半导

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