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汤臣倍健财务分析

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王启龙蒋鲁阳

[提要]近年来，由于我国国民对长寿的渴望和对功能食品的认同，再加上保健品行业开始重视产品的研究和开发，使得保健品行业发展较为迅速。因此，对于保健品行业现状进行研究，对于促进我国大健康产业积极发展非常必要。本文采用哈佛分析框架等财务分析方法，分析汤臣倍健发展状况，并针对存在的问题提出一些解决对策，旨在为国内众多保健品行业发展贡献出一份力量。

关键词：哈佛分析框架;汤臣倍健;财务分析

：F23：A

收录日期：2020年7月13日

哈佛分析框架是美国哈佛大学三位教授提出的一种财务分析方法，包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个部分。通过从战略角度出发，评估企业盈利能力，分析企业的经营现状，用财务数据对企业业绩做出评价。

汤臣倍健于1995年在中国广东省创立，并在2002年系统地将膳食补充剂引入中国市场，快速成长为中国膳食营养补充剂优秀企业和领导品牌，在膳食补充剂领域的信用等级是首个3A级的企业。本文运用哈佛分析框架，对该公司进行战略、会计、财务和前景四个角度进行分析，为该企业的经营、决策、管理提供一些必要的支持并提出相应的解决对策，也为国内其他的保健品行业的发展贡献一份力量。

一、战略分析

（一）战略角度。从战略角度出发，对汤臣倍健的外部环境进行分析，掌握了外部环境的情况和改变，能够发掘汤臣倍健的有利机会，并且避开由于外部环境变化带来的潜在威胁。文章针对于汤臣倍健的外部环境分析从宏观环境层面展开，采用PEST模型进行分析，具体分析如下：

1、政治和法律因素（P）：我国于2019年1月开始施行《电子商务法》，加之汤臣倍健的子公司Life-SpaceGroupPtyLtd（下称LSG）由于其跨境业务主要依赖代购渠道，受其影响，一些个人代购商选择退出，其他一些代购商和经销商为了降低经营风险，也选择减少了库存及交易，由此对LSG业务造成较大的负面影响，使其只能选择退出市场。2018年11月，国家医保局、财政部印发了《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》，其中明确规定明令禁止在药店刷医保卡买卖保健品等非医疗商品，这一规范要求对于主要依赖于线下药店渠道的汤臣倍健来说，无疑是一记重拳。

2、经济因素（E）：由于中国经济体制的改革，保健品行业的市场规模不断扩大，市场竞争也日益激烈，使得整个保健品市场基本被本土的保健品企业所占据，这也使得汤臣倍健的同业竞争加剧，整个保健品行业陷入低潮期，此时引来跨国保健品企业的进入，比如美国安利，由于其销售模式较为独特，在2000年进入了中国的保健品市场，在当年的销售额甚至达到了3亿元。

3、社会和文化因素（S）：根据普华永道的数据分析显示，在2050年，我国GDP总量会突破49万亿美元，这都意味着中国的经济正在腾飞，甚至将位居世界第一。此外，由于生活水平的提高，加之人们对于健康生活的关注度提高，我国国民对于身体健康与保健的关注度越来越高，这使得保健品逐渐成为居民日常消费品。据中科院调查，我国亚健康及患病人口甚至会在不远的未来突破90%，他们都将通过服用保健品去改善健康，这使得保健品市场的受众群体更加广泛。

4、技术因素（T）：汤臣倍健充分的整合了国内外权威营养健康及研究机构等资源，聚焦“新功能、新原料、新技术”的创新性研发，建立了全面科学的膳食补充体系，包括：蛋白质、维生素、矿物质及其他功能性膳食补充食品。不仅为人们提供高品质的营养品，还会关注解决人们的健康问题和生命质量的提升。

（二）战略分析的另一个方面是内部分析。通过内部环境分析，汤臣倍健可以决定“能够做什么”，也就是利用其所有的资源和能力去支持的行為。本文针对该企业的资源和能力，对其进行了内部环境分析。

1、企业资源分析：汤臣倍健于1995年创立，至今为止长期积累了高质量的品牌内涵，其中“尊重每一个人，享受每一天”是它的核心品牌内涵，坚持“取自全球，健康全家”的品牌思想。此外，汤臣倍健在全球范围内甄选高品质原料，拥有强有力的上游供应商供应，目前原料进口比例达到75%以上，来自全球20多个国家，100多个供应商，处于保健品行业领先水平。

2、企业能力分析：汤臣倍健能够随着市场需求的不断变化和科学技术的持续进步不断提高产品的质量，研发出适用于不同年龄、不同性别、不同体质的各类保健品，并且拥有完善的团队人力资源管理，施行股权激励机制。

（三）综合考虑汤臣倍健外部环境和内部条件的各种因素，对汤臣倍健进行SWOT分析，具体分析如下：

内部优势（S）：具有健全的管理体系和优秀上进的员工;职能结构完善，分支机构强大，对于保健品市场的环境变化有较强的适应性。

内部劣势（W）：同一市场中同业竞争较为激烈;关于原材料的成本控制问题，所占比重相对较高。

外部机会（O）：社会经济的发展使得人们对保