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2011年风投盛宴没有续集互联网企业在资本市场感受骤寒

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《IT时代周刊》记者／蓝齐（发自北京）

美国Instagram被Facebook以10亿美元收购的成功故事，固然让国内的非主流网站们看到了活下去的希望，但因为受到资本市场的冷遇，它们正在陷入上市不能，融资不得的困境

多方数据同时表明，中国互联网市场正在遭受资本冷遇。

5月初，金融信息资讯服务机构投中集团(ChinaVenture)发布数据显示，2012年前四个月，中国互联网披露的投资案例为29起，投资金额2.54亿美元。相对于2011年前四个月投资案例60起，投资总额10.76亿美元的资本盛宴，今年的开局着实惨淡。

美国著名财经通讯社汤森路透的统计也突显了这一现象：2012年第一季度，风险投资机构在中国互联网行业的投资额，仅有1.385亿美元，较去年投资的8.665亿美元骤降84%。

这样的情形是2009年华尔街金融危机爆发后首次出现，不由得让众多业界人士倒吸了一口凉气。移动互联网创业公司手机大头CEO王秦岱就此指出，“目前是互联网公司融资的冬天。”“互联网公司上市会更难”，互动媒体产业联盟专家委员会委员、数字文化产业工作组长包冉对本刊记者表示。

但是，对比中国互联网市场正在表现出来的惨景，美国近期发生的一宗收购案尤为引人注目。

4月10日，创业时间不过2年，仅有13名员工的美国照片分享网站Instagram被Facebook以10亿美元收购。

Instagram的幸福感受，让中国互联网人士相信资本[]永远会在市场上发生化学反应。因此，一些国内二三线互联网公司在自感前景暗淡之余，也企图以并购的方式寻找出路。否则，在上市不能，融资不得的情形下，它们最终只会面临“被清场”的结局。

寒意正浓

中国互联网上市潮在2010年前后达到沸点，各家企业都以能挂牌交易为荣。在这股潮流的背后，业界态势呈现出一个明显的特征：一线企业争抢上市，二线互联网企业想冲进一线，三线互联网企业又以接力姿态冲关企图进入二线。而在二三线公司力争上游的过程中，行业巨头又在不断压榨它们的生存空间。

以往，“钱景”光明的资本市场还能让这些非主流公司不必太担心生存之艰辛，但现在，融资通道受阻使它们陷入上市遥遥无期的困境，甚至连“活下去”都是难题。

在竞争充分的视频行业，分别于2010年、2011年上市的两大巨头优酷、土豆，仍面临亏损局面，在今年3月份两家以100%换股方式合并后，两家抱团过冬的策略对“第二梯队”的企业营造了更为严酷的竞争环境。此后不久，搜狐视频、腾讯视频、爱奇艺也宣传组建“视频内容合作组织”，三方合作后将携手对国内外优质视频版权内容进行采购。这些行业巨头的结盟使视频“第二梯队”的生存空间被进一步压缩。

业内分析人士指出，土豆优酷式联盟竞争将会使网络视频行业壁垒提升，中小型视频网站的发展前景不明朗，生存空间被挤压，而如何活下去则是它们不可回避的话题。

有多年积累的大企业尚且“抱团取暖”，独立运营的网站前途更是艰辛。这样的生存困境同样存在于新闻资讯行业。

一家创办于2006年的中型新闻资讯类网站，其创始人老叶（化名）一直坚持着自己的新闻理想，以报道新闻真相为己任，在早期新闻网站鼎盛之时，投资人与创业者一样信心十足。但是，五年过去了，这种信心遭受了打击。

该网站一直想往前冲想上市，却苦于找不到能在行业出头的商业模式，在最困难时，资金用完而投资人仍未有着落，恰逢2011年年关将至，因为员工的工资发不出，物业费也拿不出，老叶觉得对不起员工。截至2011年年底，该网站共计亏损高达5000万元，一向豁达的他直呼“再也烧不起了”。他对《IT时代周刊》说，“今年一定要找到盈利的点，否则，只能关门大吉。”

没有可盈利的特色产品，非主流的互联网企业想要引来投资着实不易。

活的希望

在拼资本、拼规模处于绝对弱势的情况下，如果二三线互联网企业寻找差异化，或是“捆绑”合作对抗一线阵营的对手，或许能找到活下去的希望。

对于这类互联网企业的前途，包冉认为，“中国的大企业如腾讯、百度等，表面说要开放，但归根到底还是想做一个端到端的封闭应用王国。在这种情况下，中小型企业很难达到高的溢价估值，最好的方式就是大家‘捆绑’起来，而这也是大势所趋，但寻找买家成了最难解决的问题。”

但值得注意的是，一些新型的互联网企业为了能够更好地取悦于资本市场，它们在商业模式方向努力创新，并在竭力找寻精准的目标市场。

清科互联网行业分析师张亚男就指出，一些旅游类消费网站的信息集成能力相对较强，对本土信息搜集的能力优于大企业的分站点，在市场竞争中也有生存空间。

“基于互联网日新月异的行业特性，没有创新就意味着没有活路，企业甚至负有引导用户需求的责任。即使是一线互联网公司同样面