投资回收期法.doc

水利工程经济

水利工程经济

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目录

TOC\o1-3\h\z\u9.投资回收期（Pt） 2

9.1投资回收期（Pt）的涵义 2

9.2投资回收期（Pt）的表达式 2

9.3投资回收期（Pt）的用法 2

9.4投资回收期（Pt）的求算方法 2

9.5投资回收期（Pt）的求算方法举例 2

9.投资回收期（Pt）

9.1投资回收期（Pt）的涵义

投资回收期（还本年限）是项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，它是反映项目投资回收能力的评价指标。投资回收期一般从建设期开始年份算起。

9.2投资回收期（Pt）的表达式

9-1

8.3投资回收期（Pt）的用法

当项目投资回收期小于行业基准投资回收期时，本项目在财务上是可行的。

9.4投资回收期（Pt）的求算方法

投资回收期可以通过财务现金流量表中净现金流量累计值等于零时，即可求出Pt值。

9.5投资回收期（Pt）的求算方法举例

例如：某水利工程建设期6年，其中施工期4年，投K=1.0万元，投产期（第5、6年）内年收入St及年支出Qt（包括年成本及税金等）逐年增加。当进入生产期后（第7年起）年收入和年支出均可认为等于常数。假设施工期内投资均在各年的年初，投入运行后年收入和年支出均在各年的年末，基准年选择在施工期末（第4年末），行业基准收益率ic=7%。试推求投资回收期。

解l．用财务报表法推求动态投资回收期

已知施工期各年年初的投资Kt及投产后各年年末的收入St及支出Qt，则各年的净资金流量Nt=St－(Kt＋Qt)，现拟推求对基准点（第4年年末）的净现金流量累计值等于零的年份。见表8-1。

表9-1某水利工程动态投资回收计算表单位：万元

年份

投资

Kt

年收入

St

年支出

Qt

净现金

Nt

折现因子

（1＋i）T－1

净现值

FNPV

累计值

ΣFNPV

备注

1

－3000

－3000

1.311

－3933

－3933

t0

T

投资回收期Pt=11.8年

2

－4000

－4000

1.225

－4900

－8833

3

－2000

－2000

1.145

－2290

－11123

4

－1000

－1000

1.070

－1070

－12193

5

1500

－150

1350

0.9346

1262

－10931

6

2000

－180

1820

0.8734

1590

－9341

7

2500

－200

2300

0.8163

1877

－7464

8

2500

－200

2300

0.7630

1755

－5709

9

2500

－200

2300

0.7130

1640

－4069

10

2500

－200

2300

0.6663

1533

－2536

11

2500

－200

2300

0.6228

1432

－1104

12

2500

－200

2300

0.5820

1339

＋235

由表9-1可知，对基准点T而言；本工程的总投资为

到第11年底财务净现值累计等于－1104万元，到第12年底财务净现值累计等于＋235万元，因此动态投资回收期（从建设期初t0算起）为

2．用公式法推求动态投资回收期

已知该工程在施工期末T（即第4年末）的总投资K=12193万元，工程投产后的平

均年净收入，则当t=Pt时，

①

设某一常数，则②

由式②，得③

对式③取对数，则

故动态投资回收期Pt（从第4年末T算起）为

9-2

为与用财务报表法的计算结果进行对比，现根据表9-1中的数据采用式9-2进行计算如下：

已知K=12193万元，i=7%，

则

年（从第4年年末T算起）

或年（从第1年初；即从建设期初算起）

两种方法推算结果非常接近。