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贸易收支与汇率变动相关性分析

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高敬

[摘要]从弹性论、购买力平价理论和不完全汇率传递理论角度出发进行分析，贸易收支与汇率之间关系密切，相互作用明显。在国际贸易的实际运行中，贸易收支和汇率变动又各自受诸多因素的影响和制约。得出结论：在不同时期贸易收支对汇率的影响不同。汇率波动对贸易收支的影响则需要满足进口商品需求弹性与出口商品需求弹性之和大于1，此时汇率变动才会对贸易收支起到明显的调节作用，否则无效。在复杂的国际环境下，贸易收支与汇率之间的敏感度并不强。

[关键词]贸易收支;汇率;相关性

[]F74

[]A

[]2095-3283（2019）07-0006-03

Abstract：Fromtheperspectiveofelasticitytheory，purchasingpowerparitytheoryandincompleteexchangeratetransfertheory，therelationshipbetweentradebalanceandexchangerateiscloseandtheinteractionisobvious.Intheactualoperationofinternationaltrade，thechangesoftradebalanceandexchangerateareaffectedandrestrictedbymanyfactorsrespectively.Cometoconclusion：Indifferentperiods，theimpactoftradebalanceonexchangerateisdifferent.Theinfluenceofexchangeratefluctuationontradebalanceneedstosatisfythesumofdemandelasticityofimportcommoditiesandexportcommoditiesisgreaterthan1.Atthistime，exchangeratefluctuationwillplayasignificantroleinregulatingtradebalance，otherwiseitwillbeineffective.

Keywords：BalanceofTrade;ExchangeRate;Relevance

一、相關汇率理论分析

（一）弹性论

弹性论是指在收入不变的情况下，运用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节，由于这一调整机制与进出口商品的供求弹性关系密切，所以称之为弹性论。弹性论是一种适用于国际收支调节的理论，由英国剑桥大学经济学家琼·罗宾逊于20世纪30年代提出。这一时期国际金本位制度处于崩溃的状态，琼·罗宾逊通过研究，在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上正式提出了弹性论的观点。

弹性论的成立基于四个假设条件：1.一个国家的总体价格水平基本无变化;2.该国国民收入水平变化不大;3.汇率制度不是自由浮动汇率制，且由货币管理当局决定，而非市场决定;4.汇率的上下浮动变化影响了进出口商品的价格变化。本国货币汇率上扬，会带来该国出口商品在用外币计价时表现为价格上升，而进口商品在以本币计价的情况下则呈现为降价，形成进出口贸易中“抑出扬入”效应。由此，弹性论依据出口商品需求弹性和进口商品需求弹性来分析汇率变动对贸易收支的影响。

（二）购买力平价理论

购买力平价理论是一种研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。其理论前提之一是采取浮动汇率制，也就是没有外汇管制。购买力平价包括绝对购买力平价和相对购买力平价两种情况。绝对购买力平价以一价定律作为理论基础。如果一种商品的价值既定，那么其价格在两个不同的国家用同一种货币表示应该是一致的。在两国商品结构相同的情况下，这两国货币的价值量则可以通过其两种货币的购买力来体现。由此可认为两国货币之间的购买力平价某种程度上决定了均衡的汇率水平。但绝对购买力是存在缺陷的，主要体现为一价定律要想成立必须建立在竞争市场环境中，而且产品空间移动成本和信息成本要为零。相对购买力平价理论的主要观点是认为物价水平是决定汇率变动情况的主要因素，它也有两个弊端：其一，相对购买力平价中，汇率变动是需要确定一个均衡基点作为参考的，而目前并未对确定均衡点提出准确的方法;其二，物价指标是考量通货膨胀率的重要指标，其数值是否恰当有待斟酌。

总体上来看，购买力平价的趋势与汇率的长期走势大体上呈现相一