计算机行业2024年市场前景及投资研究报告：业绩承压，合同负债企稳.pdf

[Table_Page]深度分析|计算机

证券研究报告

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计算机行业2024年中报总结行业评级买入

前次评级买入

业绩依旧承压，合同负债出现企稳迹象报告日期2024-09-02

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核心观点：相对市场表现

⚫截至2024年8月31日，计算机行业2024H1中报披露完毕，本文采4%

09-2311-2301-2404-2406-2408-24

-5%

用中位数法（股票池208家公司）、整体法（自2017年以来有财务数

-14%

据的159家公司）对年报业绩情况进行了分析。（数据：Wind）-22%

⚫行业中位数法下：2024H1收入同比增速中位数为0.7%，较2023H1-31%

-40%

下滑4.2个百分点，2024H1归母净利润同比增速中位数为-0.96%，较

计算机沪深300

2023H1下滑6.68个百分点，2024H1扣非归母净利润同比增速中位

数为3.20%，较2023H1下滑1.67个百分点。

⚫头部公司净利润增速高于行业，经营效率优势凸显。行业中位数法下，[Table_Author]

24H1头部公司营业收入同比增速中位数为3.10%，归母净利润同比增

速中位数为2.70%，扣非归母净利润同比增速中位数为5.78%。24H1

头部公司毛利率中位数为38.07%，比行业中位数高2.04pct，头部公

司不仅凭借更高的产品化水平在毛利率指标上领先于行业整体，其研

发、销售和管理各项费用指标也较行业整体更低，反映了研发效率较高

以及销售和管理方面的规模化效应等优势。

⚫不同板块比较：（1）细分板块表现差异较大，IDC、智能车载、IT硬件

收入端增长趋势较好，IDC、IT硬件、能源IT利润端表现较好；（2）