项目五 赛学融合.docVIP

PAGE146财务管理实务（第3版）

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财务管理实务（第3版）

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赛学融合

股利分配业务资料：

海能是一家高科技上市公司，流通在外普通股加权平均股数2000万股，20×6年净利润5000万元。为回馈投资者，海能公司董事会正在讨论相关分配方案，资料如下:方案一：现金股利1500万元。20×7年只投资一个新项目，总投资额8000万元。方案二:每10股发放现金股利6元。方案三:每10股发放股票股利10股。

要求:

1.计算20×6年净利润的股利支付率。根据前述业务资料，如果采用方案一：海能公司采用固定股利政策，计算20×6年净利润的股利支付率。如果海能公司采用剩余股利政策，目标资本结构是负债/权益等于2/3，计算20×6年净利润的股利支付率,并将计算结果填入表1中。

表1?方案一不同股利政策的股利支付率

项目

股利支付率

固定股利政策

剩余股利政策

2.计算海能公司每股收益、每股股利。如果采用方案二，计算海能公司每股收益、每股股利及股利总额；如果海能公司想通过股票回购等额现金支付给股东，回购价格每股50元，计算回购的股票数量。并将计算结果填入表2中。

表2?方案二每股收益、每股股利、股利总额、回购股数

项目

单位

数值

每股收益

元

每股股利

元

股利总额

万元

股票回购数量

万股

3.计算发放股票股利后海能公司每股收益、每股除权参考价。根据前述业务资料，假设公司20×6年3月30日为股票股利的股权登记日，收盘价为30元/股，如果采用方案三，计算发放股票股利后海能公司每股收益、每股除权参考价,并将计算结果填入表3中。

表3方案三每股收益、每股除权参考价

项目

单位

数值

每股收益

元

每股除权参考价

元

4.判断相关表述是否正确。判断相关表述是否正确，在表4中进行选择。

表4判断分析表

（1）股票股利和股票回购会导致股东权益内部结构变化，股票分割不会改变股东权益内部结构

（2）如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

（3）发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

（4）股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

（5）股票回购使得每股收益下降

说明：计算结果为利率的填写百分数，百分号前的数值保留2位小数；计算结果为金额的保留2位小数。