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大数据财务管理实务（第3版）

大数据财务管理实务（第3版）

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赛学融合

短期融资业务资料：

旺源环保公司是一家从事废水、废气处理技术研究、开发及环保设备制造、环境治理工程总承包的专业公司，与一流的专业水处理设备生产厂家确立了紧密协作关系，本着进取开拓的精神，20×7年夏季拟扩大经营规模，需要大量资金采购原材料，从而导致资金严重不足。因此，公司需要预测对外资金筹资额，并选择合适的短期资金筹集方式。

20×7年夏季，旺源环保公司预计订单量比上年上升10%，但公司目前尚无多余资金，急需追加短期资金投入。旺源环保公司20×6年的营业收入为13200万元，净利润为1000万。目前公司尚有剩余生产能力，增加产量不需要进行固定资产（已足额计提折旧）等长期投资，但现金、应收账款、存货、应付账款属于敏感项目，这部分敏感性项目与销售收入保持稳定的百分比。预计20×7年旺源环保公司的销售单价不变，销售净利率不变，利润留存率35%。公司筹资优先考虑使用留存收益，不足部分再向外部筹集。该公司简要资产负债表如表1所示。

表1旺源环保建设工程有限公司20×6年（简式）资产负债表

单位：万元

资产

金额

负债及所有者权益

金额

现金

660

应付账款

1980

应收账款

1980

短期借款

3300

存货

3960

长期借款

1320

固定资产

4620

实收资本

3300

留存收益

1320

资产合计

11220

负债及所有者权益合计

11220

财务部经过测算对外资金筹资额，并进行一翻讨论后，形成三种备选筹资方案。

方案一：银行短期借款。向申请银行期限3个月的短期借款，月利率为0.6%，但银行要求保留10%的补偿性余额，到期一次还本付息。

方案二：票据贴现。将面额为80万元的未到期（不带息）商业汇票提前3个月进行贴现，年贴现率为8%。

方案三：商业信用融资。经过与供应商谈判，供应商同意以“3/30，n/90”的信用条件，向其销售100万元的原材料。

要求：

1.短期资金需求量预测。根据前述业务资料，采用销售百分比法，预计旺源环保公司20×7年的对外筹资量，并将计算结果填入表2中。

表2旺源环保公司短期资金需求量预测表

资产

20×6年金额/万元

敏感项目占销售收入比重

20×7年预计金额/万元

负债及所有者权益

20×6年金额/万元

敏感项目占销售收入比重

20×7年预计金额/万元

现金

660

应付账款

1980

应收账款

1980

短期借款

3300

--

存货

3960

长期借款

1320

--

固定资产

4620

--

实收资本

33000

--

留存收益

1320

--

资产合计

11220

负债与所有者权益合计

11220

20×7年预计销售净利率

20×7年预计留存收益比率

20×7年预计留存收益增加额（万元）

20×7年对外筹资额（万元）

注：计算20×7年留存收益时请使用销售净利率和留存收益比率的结果进行计算。

计算短期借款的实际利率。若采用方案一，计算为了满足资金需求应该借款的金额以及该借款的实际利率。一年按12个月计算，将计算结果填入表3中。

表3短期借款实际利率计算表

短期借款额/万元

实际年利率/单利计息

计算票据贴现的实际利率。若采用方案二，计算票据贴现的可筹资额，以及实际年利率将计算结果填入表4中。

表4票据贴现实际利率计算表

票据贴现可筹资额/万元

3个月实际利率

实际年利率(复利计息）

是否满足资金需求

注：复利按照一年复利4次进行计算。

分析是否应该享受现金折扣。根据方案三的信息，计算放弃现金折扣的机会成本，并结合方案一计算出来银行借款的实际利率，判断是否应该享受现金折扣。一年按360天计算，将计算结果填入表5中。

表5?分析计算表

放弃现金折扣的机会成本

是否应该享受现金折扣

判断采取哪种筹资方式。根据前面的计算结果，不考虑其他影响因素，从资金成本的角度帮助财务经理判断，应该采取哪种筹资方式或筹资方式组合，在表6中进行选择。

表6?分析判断表

（1）直接通过银行短期借款筹资

（2）直接通过票据贴现筹资

（3）利用商业信用融资，在第30天付款，并向银行借款2个月满足资金缺口

（4）利用商业信用融资，在第30天付款，并通过票据贴现满足资金缺口

说明：计算结果为利率的填写百分数，百分号前的数值保留2位小数；计算结果为金额的保留2位小数。