百利天恒-市场前景及投资研究报告-厚积薄发，ADC多抗龙头，携手BMS.pdf

2024年08月31日

公司深度研究

公/

买入维持

司

研百利天恒(688506)

究目标价:268.33

昨收盘:169.29

厚积薄发的ADC和多抗龙头，携手BMS掘金全球市场

走势比较报告摘要

130%创新转型的典范，成功打造行业领先的ADC和多抗平台。

太100%1）百利天恒（688506）是国内第一批转型创新的制药企业。公司于

平70%2010年涉足生物药研发并于2014年在美国设立研发子公司

洋40%SystImmune，搭建工程化抗体技术平台（双/多抗和ADC），先发

证10%优势明显；

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312/132）ADC领域，靶点突破打造FIC，产品优化实现BIC。核心产品BL-

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券(20%)811/68

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股2百利天恒沪深300B01D1是全球首创EGFRxHER3双靶点ADC药物，已在多种癌

份症类型中表现出显著疗效，7项3期临床共同推进，首发适应症

有有望2026年获批；BL-M07D1（HER2ADC）和BL-M11D1（CD33

限ADC）均为同靶点强有力的竞争者，前者已进入3期临床；

公3）多抗领域，在研管线高度差异化。双信号抑制SI-B001（EGFRx

司HER3双抗）NSCLC3期临床已启动，多抗GNC平台成功孵化

证出4款FIC四特异性抗体，其中3款进入临床阶段。

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