科力股份(873234)新股专题：油田工程技术服务高新技术企业.pdf

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等国外油气田建立长期服务协议或者建立稳定合作关系，在客户招标的项目中，

公司曾多次中标排名靠前，因此具备优先取得相应订单的可能性，相关战略合作

协议和综合服务协议的签订有利于公司业务的持续健康发展。

❑IPO募投情况及资金运用

公司本次发行股票将不超过2,415万股（包含行使超额配售选择权可能发行的股

份），募投项目拟用募集资金投入金额1.81亿元，本次募集资金将用于投资项目

包括：（1）智能生产制造基地建设项目；（2）油气田工程技术研究院建设项目；

（3）补充流动资金。

❑可比公司估值情况

公司主营业务为提供油田化学技术服务、油田专用化学品和油田专用设备的研

发、生产与销售。根据公司招股说明书，选择中科润金、杰瑞股份、惠博普作为

同行业可比公司。2023年可比公司销售毛利率及ROE分别为29.50%及7.52%，

科力股份分别为33.46%/12.54%，盈利能力高于可比公司平均水平。可比公司当

前股价对应2023年平均PE（LYR）为22.10倍，对应2024/2025/2026年Wind

一致预测平均PE分别为11.11/9.52/8.39倍。

❑风险提示

燃油使用量下降引起的原油开采量下降的风险；原油价格持续下跌的风险；客户

和销售区域集中度高的风险。

2/12请务必阅读正文之后的免责条款部分

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正文目录

1科力股份：油田工程技术服务“小巨人”5

1.1业务：聚焦油田工程技术服务，业务覆盖面广5

1.2客户：核心客户为国内外石油公司，2021~2023年前五大客户占比稳定在97%以上5

1.3业绩：2021~2023年公司营收CAGR为+3.51%，归母净利润CAGR为+21.06%6

2行业亮点：未来油气资源勘探开发力度稳健增长，有利于油田技术服务行业的稳定发展7

2.1发展前景：未来油气资源勘探开发力度稳健增长，有利于油田技术服务行业的稳定发展7

2.2竞争格局：我国油田技术服务市场国有资源控制为主，民营与国际资本参与为辅8

3公司亮点：科技研发底蕴深厚，客户资源优质稳定8

4IPO募投情况及资金运用9

5可比公司估值情况10

6风险提示10

3/12请务必阅读正文之后的免责条款部分

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图表目录

图1：技术服务是公司核心收入来源5

图2：2021~2023年公司前五大客户营收占比稳定在97%以上6

图3：2021~2023年营业总收入CAGR为+3.51%6

图4：2021~2023年归母净利润CAGR为+21.06%6

图5：2021~2023年公司归母净利率呈上行趋势7

图6：2021~2023年公司期间费用率整体维持在8%~12%左右7

图7：油田技术服务行业的下游主要为油气田勘探与开发行业7

图8：我国油气资源开发力度稳健增长（亿元）8

表1：2023年公司前五大客户收入占比为97.31%5

表2：公司募集资金运用计划10

表3