- 1、本文档共64页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
请仔细阅读本报告末页声明
证券研究报告|行业周报2024年07月29日
医药生物
减肥药的最新临床进展有哪些?
一、当周(7.22-7.26)回顾与周专题:
当周(7.22-7.26)申万医药指数环比-4.02%,跑输创业板指数,跑输沪深300指数。当周周专题,我们更新了目前减肥药市场最新的临床数据。
二、近期复盘:
1、当周表现:医药个股涨跌幅,风格上偏高低切、个股风格强于子领域风格。表现最好的是DRG主题,另外短期行业逻辑变化线的部分个股表现也还行(例如Q2业绩超预期、创新产业链、设备更新、去年低基数带来的Q3高增长)。
2、原因分析:医药大跌除了受到市场影响之外,我们认为反腐事件刺激及DRGs2.0也是一个扰动因素。医药涨跌幅风格体现是高低切和个股演绎强于子领域演绎,医药因为有我们之前提及的3个积极变化刺激整体关注度和热度在提升,这个过程体现结果就是高低切,因没有产业大逻辑变化,所以个股演绎强于子领域演绎。
DRG主题表现较好和DRGs2.0有关。另外,关注度和热度提升过程中,若叠加短期行业逻辑变化可能更容易演绎,短期行业变化主要集中在中报披露、全链条鼓励创新政策、设备更新、去年反腐带来的Q3低基数,但要考虑到医药独特的交易属性,可能更多的低位股表现好的概率更高。
3、未来展望:我们认为医药交易氛围会有大概率继续变好的可能【类似于去年8月底到12月初,产业大逻辑没有发生大变化,但因为极端负向情绪产生了一轮筹码出清,并因后续出现一些积极信号进而带来市场再均衡配置的行情;Q3医药交易氛围变好三点逻辑(筹码出清、全链条创新系列政策、Q3同比增速向好),当下创新政策(全链条创新)和近期出的Q2全市场基金医药持仓比例阶段性历史新低,也仅仅是兑现了1.5个,后续2-3个月,我们预计还会陆续看到各省各部委的配套(0.5个)、8月开始低基数效应带来的同比高增(1
个)】。短期看筹码出清的底部公司,有业绩、有变化表现较好。后续从两个维度看机会,第一【风格,节奏】,包括底部共识性白马、Q2业绩、Q3低基数、国改、设备更新、底部拐点变化(例如维生素)。第二【产业逻辑】,包括、老龄化刚需院外刚需、海外映射、海外授权、出海、院内创新、集中度提升、非药械端景气。
三、策略配置思路:
1、思路一【医药风格节奏】
(一)【Q2业绩】
(二)【Q3低基数,尤其是院端】:【1】悦康药业
(三)【国改】:【1】上海医药;【2】哈药股份;【3】康恩贝;【4】天坛生物【血制品】
(四)【设备更新】:【1】迈瑞医疗;
(五)【底部拐点拐点】:【1】特一药业;【2】浙江医药;【3】泰格医药;【4】诺思格;【5】迈普医学
2、思路二【医药产业逻辑】
(一)【老龄化刚需院外刚需】:【1】鱼跃医疗【家用医疗器械】;【2】羚锐制药【膏药】;【3】九典制药【膏药】;【4】固生堂【中医医疗服务】
(二)【海外映射】:【1】福瑞股份【卖水人:NASH】;【2】诺泰生物【卖水人:减肥多肽】;【3】美好医疗【卖水人:减肥注射笔】
(三)【海外授权】:【1】科伦博泰;【2】百利天恒;
(四)【海外出海】:【1】英科医疗【手套】;【2】美好医疗【减肥药注射笔+家用呼吸机】;【3】怡和嘉业【家用呼吸机】;【4】三诺生物【CGM】;【5】时代天使【隐形正畸国际化】;【6】九安医疗【三联
检】
(五)【院内创新】:【1】悦康药业【耳熟能详大单品适应症且末端重要临床进展:心血管】;【2】兴齐眼药【快速商业化:近视】;【3】智翔金泰【快速商业化耳熟能详大单品适应症且末端重要临床进展:自免、狗抗、CD3BCMA双抗】;【4】诺思兰德【耳熟能详大单品适应症且末端重要临床进展:下肢缺血】;【5】凯因科技【快速商业化耳熟能详大单品适应症且末端重要临床进展:乙肝、丙肝】
(六)【产业集中度提升】:【1】泰格医药【CRO】;【2】诺思格【CRO】;【3】恒瑞医药【平台药企】;【4】迈瑞医疗【平台械企】;5】科伦药业【平台药企】
(七)【非药械端景气】:【1】诺泰生物【多肽】;【2】力诺特玻【中硼硅模制瓶】;【3】浙江医药【维生素】
3、其他长期覆盖跟踪:
瀚森制药、博济医药、一品红、迈威生物、派林生物、九强生物、太极集团、迈得医疗、上海谊众、华纳药
厂、振东制药、普瑞眼科、爱尔眼科、药明康德、药明生物、凯莱英、九洲药业、康龙化成、博腾股份、安杰思、南微医学、太极集团、达仁堂、盘龙药业、华润双鹤、天益医疗、葵花药业、圣诺生物、欧林生物、英诺特、博拓生物、万孚生物、特一药业、华北制药、
您可能关注的文档
- 《生成式AI+视频行业深度报告》教学应用说明.docx
- 【Flywheel】2023年面部护肤趋势洞察及增长力模型解读.pptx
- 【Insight】大浪淘金,大环境变动下的医药交易.pptx
- 【NIQ】中国乳品行业趋势与展望.pptx
- 【民生证券】科技内需为王,信创风云再起.docx
- 【魔镜洞察】2024药食同源保健品滋补品行业分析报告.pptx
- 【全球架构师峰会】大模型时代数据库技术创新.pptx
- 【上海人工智能研究院】2024智能算力产业发展白皮书.docx
- 【太平洋】汽车以旧换新加力开启新一轮板块行情.docx
- 数学沪科版七年级(上册)2.1.2 第1课时 代数式的用法.pptx
- 英语人教PEP版八年级(上册)Unit4+writing+写作.pptx
- 人美版美术四年级(上册)8 笔的世界 课件 (1).pptx
- 人美版美术七年级(上册)龙的制作.pptx
- 英语人教PEP版六年级(上册)Unit 2 第一课时.pptx
- 数学苏教版三年级(上册)3.3 长方形和正方形周长的计算 苏教版(共12张PPT).pptx
- 音乐人教版八年级(上册)青春舞曲 课件2.pptx
- 音乐人教版四年级(上册) 第一单元 音乐知识 附点四分音符|人教版.pptx
- 英语人教PEP版四年级(上册)Unit 6 Part B let's learn 1.pptx
- 道德与法治人教版二年级(上册)课件-3.11大家排好队部编版(共18张PPT).pptx
- 人美版美术七年级(上册)《黄山天下奇》课件1.pptx
文档评论(0)