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证券研究报告|公司深度|汽车零部件
万丰奥威(002085)报告日期:2024年08月29日
通航飞机制造全球标杆,全产业链布局卡位低空市场
——万丰奥威深度报告
投资要点投资评级:买入(首次)
❑汽车金属部件轻量化与通航飞机制造双领域龙头
公司坚持汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动发展
战略,2023年实现营收162.07亿元,同比下降1.07%,主要受原材料价格下降及
无锡雄伟出表影响;实现归母净利润7.27亿元,同比下降10.14%,主要系计提
无锡雄伟商誉减值2.79亿元。分业务看,2023年汽车金属部件轻量化业务实现
营收134.38亿元,同比下降6.52%,通航飞机创新制造业务实现营收27.69亿
元,同比增长37.94%。2024上半年,公司实现营收73.72亿元,受无锡雄伟出表
影响同比略降1.80%,实现归母净利润3.98亿元,同比增长24.93%。
❑低空经济蓝图徐徐展开,通航飞机迎来发展黄金期
2024年低空经济在全国两会定调为新兴产业、未来产业和新增长引擎,随后地方
低空经济支持政策全面开花,发展规划和补贴方案陆续出台。通用航空装备是低
空经济的重要增长极,对标美国我国通航产业发展空间巨大。《通用航空装备创
新应用实施方案(2024-2030年)》中提出,打造具有生态主导力的通用航空产业
链龙头,通航飞机行业头部企业竞争力有望持续提升。
收盘价¥11.70
❑通航飞机全产业链布局,在手订单充足、加速eVTOL开发
公司拥有大量以飞机整机、航空发动机、复合材料、新型活塞固定翼飞机设计为总市值(百万元)24,842.58
特色的通用飞机研发与设计技术,航空器制造环节全面打通。公司以航校培训为总股本(百万股)2,123.30
基础,持续拓宽应用场景,在手订单饱满;同时加快推进国内通航飞机产能建
设,2023年获得高附加值机型DA50在国内的生产许可证,有望推动公司通航业股票走势图
务量利齐升。新机型方面,公司直流快充电动飞机已进入适航取证阶段,与全球万丰奥威深证成指
汽车业知名主机厂战略合作,发挥协同效应共同进行eVTOL开发生产和销售。219%
❑铝镁金属部件轻量化细分行业领军,加速全球化布局170%
122%
公司是铝合金轮毂细分赛道龙头,汽车轮毂卡位新能源赛道,产品结构优化提升73%
产品单车价值量;摩托车轮毂以中国市场为基础,印度市场为核心,不断发展日25%
本、东南亚、欧美市场;镁合金压铸客户覆盖世界顶级汽车品牌,着力开拓国内-24%
801212345678
011100000000
新能源市场。公司生产基地全球化布局,汽车轻量化三大业务产能规模均国际领////////////
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