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注册会计师：战略与风险管理找答案三

1、问答?乙公司是一家生产生活必需品的企业，虽然产品利润率较低，但由于属于生活必需品，需求非常稳定，因此企业根本不用发愁产品销售。同时该公司资产负债率很高，因此国家对利率的调整一直在（江南博哥）调动着公司领导人的神经。

要求：

(1)根据该公司的情况，判断该公司采用的是何种财务风险与经营风险的搭配?

(2)当利率变化时，企业制定财务战略时会有什么不同的选择?

正确答案：(1)根据题意可知，乙公司所生产的产品虽然利润率较低，但由于该种产品属于生活必需品，需求非常稳定，因此企业根本不用发愁产品销售，由此可以判断该公司有稳定的经营现金流入，经营风险较低。但公司资产负债率很高，具有较高的财务风险。综合来看，该公司采取的是低经营风险与高财务风险的组合。

(2)利率在企业制定财务决定时相当重要。当利率较低时，企业可能倾向于以下做法：

①获得更多的借款，最好为固定利率贷款，以此来提高公司的资金杠杆;

②举借长期贷款而非短期贷款;

③在企业的能力范围内，还清利率较高的贷款，并以较低利率获得新的贷款。而当利率较高时，企业可能会倾向于以下做法：

①决定减少其债务融资的金额，并替换为权益融资，比如留存收益;

②拥有大量现金盈余和用于投资的流动资金的公司可能将其一部分短期投资从权益中转出，变成附息证券;

③如果预计利率近期可能有所下降，则企业可能会选择通过筹集短期资金和变动利率债务，而不是固定利率的长期贷款来融资。

2、多选?战略的外部环境分析需要考虑经济环境因素，下列的说法正确的有()

A.在社会经济结构中，最重要的是产业结构

B.国民收入分配政策、价格政策、物资流通政策属于经济环境因素中的经济体制

C.2008年金融危机爆发，使得汽车产业走下坡路，汽车的需求疲软，这属于经济环境因素

D.经济环境因素包括社会经济结构、经济发展水平、经济体制、当前经济状况等

正确答案：A,C,D

参考解析：社会经济结构主要包括五个方面的内容：产业结构、分配结构、交换结构、消费结构和技术结构。其中，最重要的是产业结构，所以选项A说法正确;宏观经济政策，是指实现国家经济发展目标的战略与策略，它包括综合性的全国发展战略和产业政策、国民收入分配政策、价格政策、物资流通政策等，所以选项B的说法不正确;金融危机导致经济衰退，反映的是一国的经济状况，因此属于经济环境因素，所以选项C的说法正确;企业的经济环境主要由社会经济结构，经济发展水平、经济体制、宏观经济政策、当前经济状况和其他一般经济条件等六个要素构成，所以选项D的说法正确。【该题针对“经济环境因素”知识点进行考核】

3、单选?甲公司是国内一家大型农业生产资料集团，近年来致力于推进横向一体化和纵向一体化战略，以保持国内规模优势。甲公司对其各子公司实行预算管理，并通常使用增量预算方式进行战略控制，子公司预算需要经甲公司预算管理委员会批准后执行。2009年9月，甲公司在化肥市场低迷时期，收购了乙化肥厂。甲公司收购乙化肥厂后更换了其总经理和财务总监，并计划全面改变乙化肥厂的经营策略。2009年ll月，甲公司启动2010年度预算编审工作，此时甲公司应要求乙化肥厂编制()

A.增量预算

B.零基预算

C.动态预算

D.静态预算

正确答案：B

4、多选?下列具有不同特征的企业中，可以选择后向一体化战略的有()

A.销售环节利润率较高的企业

B.供应环节利润率较高的企业

C.现有上游供应商供应成本较高的企业

D.现有下游销售商销售成本较高或可靠性较差的企业

正确答案：B,C

参考解析：【解析】选择后向一体化战略的适应情况包括：(1)企业现有的供应商供应成本较高或者可靠性较差而难以满足企业对原材料、零件等的需求;(2)供应商数量较少而需求方竞争者众多;(3)企业所在产业的增长潜力较大;(4)企业具备后向一体化所需的资金、人力资源等;(5)供应环节的利润率较高;(6)企业产品价格的稳定对企业十分关键;(7)后向一体化有利于控制原材料成本，从而确保产品价格的稳定。所以选项BC正确。

5、多选?某房地产企业正在开发一个景观小区，并进行了大量的宣传，预计2012年3月可以完工。以上叙述中涉及到的活动有()

A.企业的基础设施建设

B.生产经营

C.市场营销

D.技术开发

正确答案：B,C

参考解析：房地产企业开发房地产属于生产经营的内容，进行大量宣传属于市场营销的内容

6、单选?在处理变革的阻力时，管理层不应当考虑()

A.变革的节奏

B.变革的管理方式

C.变革的范围

D.变革的动力

正确答案：D

参考解析：在处理变革的阻力时，管理层应当考虑变革的三个方面：变革的节奏、变革的管理方式和变革的范围。

7、单选?企业运营流程的可见性作为影响企业的运营方式和管理方式的重要因素之一，是指()

A．企业生产计划的