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水晶光电(002273)/光学光电子/公司深度研究报告/2024.08.29
光学解决方案专家,AR+车载打造全新成长曲线
证券研究报告
投资评级:增持(首次)核心观点
❖水晶光电:一站式光学方案解决专家。公司成立于2002年,在光学领域
基本数据2024-08-29
深耕20余年,深度布局消费电子、车载光电、元宇宙光学三大行业,以薄膜
收盘价(元)16.97
光学、光学冷加工、半导体光学、光学系统设计等核心技术为轴,构建成长第
流通股本(亿股)13.58
二、第三曲线。公司业绩稳健增长,1H2024归母净利润4.27亿元,同比增长
每股净资产(元)6.13
140.48%。
总股本(亿股)13.91
最近12月市场表现❖AI+AR/眼镜产业链趋势初现,反射光波导有望量产:AI加持、巨头入
局、技术创新下,Meta-雷朋联名款眼镜2个季度累计销量超100万部远超前
水晶光电沪深300
代,AR眼镜品类同样有望迎来快速增长。反射光波导作为轻薄化、高分辨率
上证指数光学光电子
107%显示光学技术有望首次迎来量产,公司与反射光波导行业重点企业Lumus、肖
82%特深度合作,未来有望受益行业浪潮。
57%
32%❖手机景气回暖,光学创新带来新增长空间:2Q2024全球智能手机出货同
7%比增长7.6%,景气复苏趋势延续,光学仍在持续创新。潜望式长焦带来更优
变焦倍数,涂覆滤光片带来更优成像效果,渗透率有望持续提升,公司布局潜
-18%
望式长焦核心光学元件微棱镜与涂覆滤光片,有望受益新技术渗透趋势。
❖汽车智能化浪潮带来HUD+传感器新空间:智能化引领新能源车下半场,
HUD作为智能化重要配置渗透率持续提升,公司AR-HUD模组已供多款车
型,2023年国内出货量市占率排行第一。2024年国内前装AR-HDU供应商
综合实力第二,仅次于。智能驾驶升级带来单车摄像头数量与激光搭
载率提升,公司凭借原有光学技术积累布局车载摄像头模组及激光视窗
相关报告片产品,并和海内外各大激光
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