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转债动态报告
目录
1伟隆转债基本条款与申购价值分析3
1.1转债基本条款3
1.2中签率分析3
1.3申购价值分析4
2伟隆股份基本面分析5
2.1所处行业及产业链分析5
2.2股权结构分析7
2.3公司经营业绩7
2.4同业比较与竞争优势9
3募投项目分析11
4风险提示12
插图目录13
表格目录13
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2
转债动态报告
1伟隆转债基本条款与申购价值分析
1.1转债基本条款
伟隆转债发行规模2.70亿元,债项与主体评级为A/A级;转股价8.6元,
截至2024年8月8日转股价值101.05元;发行期限为6年,各年票息的算术平
均值为1.58元,到期补偿利率15%,属于新发行转债高水平。按2024年8月8
日6年期A级中债企业债到期收益率8.93%的贴现率计算,债底为73.57元,纯
债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款,若全部转股对总股本的摊薄压力为
14.31%,对流通股本的摊薄压力为26.28%,摊薄压力较大。
表1:伟隆转债发行要素表
债券代码127106.SZ债券简称伟隆转债
公司代码002871.SZ
公司名称青岛伟隆阀门股份有限公司
债项/主体评级A/A
发行额2.7亿元
期限(年)6年
利率0.50%、0.70%、1.00%、1.80%、2.50%、3.00%
预计发行/起息日期2024-08-13
转股起始日期2025-02-19
转股价8.6000
赎回条款转股期,15/30,130%
向下修正条款存续期,15/30,85%
回售条款最后两个计息年度,30,70%
补偿条款到期赎回价格:115元
原始股东股权登记日2024-08-12
网上申购及配售日期2024-08-13
申购代码/配售代码072871/082871
主承销商中信证券股份有限公司
资料来源:iFinD,民生证券研究院
1.2中签率分析
截至2024年8月8日,公司前三大股东范庆伟、江西惠隆企业管理有限公
司、范玉隆分别持有占总股本55.82%、4.90%、3.72%的股份,前十大股东合计
持股比例为68.73%,根据现阶段市场打新收益与环境来预测,首日配售规模预计
在70%左右。剩余网上申购新债规模为0.81亿元,因单户申购上限为100万元,
假设网上申购账户数量介于650-750万户,预计中签率在0.0011%-0.0012%左
右。
本公司具备证券投资咨询业务资格,
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