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要点1风险分析7

要点1

风险分析7

中诚信国际

特别评论中国电子信息制造行业

2024年8月

大国博弈下中国电子制造业全球竞争力及风险分析

目录

近年来大国战略博弈进一步聚焦制造业，电子制造产业作为国内制造业的

重要组成部分，涉及领域广、链条长，全球化分工程度高，是我国制造业

竞争力分析2全球竞争力的重要体现：其中，我国在家电、通信产业竞争优势突出且行

业信用状况良好；个人移动设备中游模组企业虽市场份额较高，但行业话

语权低，流动性及产业链外移风险加大，而上游元器件多而不强，但业务

范围广，整体风险较低，同时终端品牌商市场竞争力与全球头部厂商不断

缩小差距，抗风险能力强；半导体行业在全球竞争中仍处追赶阶段，但得

益于政策及金融支持，企业偿债压力可控，需观察国家政策培育期过后，

联络人弱资质半导体企业信用风险释放情况。

作者

企业评级部

贾晓奇027要点

xqjia@l我国在全球电子信息产业中参与程度深、规模占比高，制造大

王都027国地位稳固，尽管产业结构有所迭代调整，但多年来行业利润

dwang.anthony@率仍很难突破5%，在产业链高附加值的布局及占比仍有较大

提升空间。

l分不同细分行业来看，1）国内家电制造产业规模优势凸显，

形成完善的供应链体系及全球化布局，全球行业集中度高且头

其他联络人部主要聚焦中国；2）中国已在个人移动设备产业链中游模组

龚天璇027及组装、下游品牌终端市场形成突出的的全球竞争力，但在上

游高溢价类元器件领域仍对海外存在依赖；3）通信行业呈多

txgong@元化竞争格局，我国通信产业布局较完整且成长性很强，先进

技术储备、关键性设备制造环节均有所覆盖，技术壁垒相对较

低的光模块、传输设备领域具有规模效益；4）我国在半导体

领域仍处于加速追赶阶段，本土制造供应仍存在需求缺口，但

除晶圆代工规模位于全球第二外，产业链其他环节的国产化率

仍很低，技术及制造水平仍有较大提升空间。

l电子行业作为深度参与全球竞争的行业，各细分行业的全球竞

争力对其信用状况有较大影响：其中家电、通信等全球竞争力

较强行业的信用状况良好；个人移动设备产业链信用质量有所

分化：中游模组企业虽然具有较高市场份额，但整体行业话语

权偏低，经营及流动性风险高，部分面临产业外移风险；产业

链上游元器件企业虽然多而不强，但应用领域广，财务风险相

对较低，终端品牌厂商抗风险能力强；竞争力仍处追赶阶段的

半导体行业受益于政策及金融支持，杠杆水平偏低，但随着产

能集中性释放及政策退坡后，部分企业信用风险将有所释放。

2

2中国电子信息制造行业特别评论，2024年8月

主要关注因素

近年来各国加紧布局战略性新兴产业，不论是“中国制造2025”，还是美国“先进制造伙伴计划”、德国“国家工业战略2030”，亦或是日本“第四次工业革命”计划等，大国战略博弈进一步聚焦制造业，力图抢占全球制造业新一轮竞争的制高点。电子制造产业作为国内制造业的重要组成部分，涉及领域广、链条长，全球化分工程度高，是我国制造业全球竞争力的重要体现。本文对我国电子制造业主要细分领域（以家电和个人移动设备为代表的消费电子、通信制造和半导体）在全球竞争中的参与程度进行阐述，并结合其全球竞争力分析各产业链的信