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种业景气延续,猪价高位盘整
农林牧渔行业跟踪报告|2022.11.7
中信证券研究部核心观点
种子提价对冲成本增长,预期明年优质种供应仍偏紧,生物育种产业化临近,
推荐生物育种产业化领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。猪价高
位盘整,建议重点关注温氏股份、天康生物、巨星农牧等。黄鸡景气向上,建
议重点关注立华股份等。宠物双十一预售表现亮眼,建议重点关注佩蒂股份、
中宠股份等。继续推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、高成长绩优股海大集团、
圣农发展,稻麦种植优质标的苏垦农发,技术领先的健康配料解决方案提供商
盛夏百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。
农林牧渔行业首席
分析师▍种业:种子提价对冲成本增长,优质种供应仍偏紧。10月26-27日,全国农技
S1010516110001中心召开全国农作物种子产供需形势分析会。会上指出,2023年部分品种市场
供应偏紧。受生产与运输成本上涨影响,农业农村部预测2023年杂交玉米、杂
交水稻等种子价格同比增加5%-10%。我们认为,种价提升有望对冲制种成本
高涨,行业景气度延续,龙头种企盈利水平有望得以保障。粮食安全再获政策强
调,行业迎强政策支持期。同时,生物育种产业化临近。高行业景气期、强政策
支持期、新技术升级期“三期叠加”,将驱动种业行业升级发展。建议关注种业
和生物育种板块。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资
彭家乐源的杂交玉米种业龙头登海种业。
农林牧渔分析师▍生猪养殖:猪价高位盘整,景气形势不减。当前终端需求受局部地区新冠疫情
S1010518080001
反复抑制。腌腊高峰尚未到来,消费端正处于蓄力状态。展望后续,随着天气转
凉并逐步进入腌腊高峰,大猪需求有望持续向好,同时临近年底终端消费预计会
边际改善,长期来看,本轮猪价景气周期有望延续。上市公司Q3全面扭亏为盈,
目前头均估值仍处相对低位。当前生猪板块投资已进入下半场,建议逢低布局,
重点关注温氏股份、天康生物、巨星农牧等。
▍家禽养殖:鸡价回落,关注海外禽流感形势。受国内部分地区新冠疫情蔓延影
王聪响,养殖户恐慌性出栏导致短期内供应充裕,同时需求端因局部疫情影响走货不
农林牧渔分析师畅,鸡价回落,苗价也随之走低。当前美国禽流感疫情已蔓延到全美44个州,
S1010522020001累计超过4900万只家禽被扑杀,依照扑杀家禽数和影响区域来看,本轮禽流感
严重程度已接近美国历史高位,后续如果禽流感疫情继续高速蔓延,将进一步提
升引种的不确定性。建议关注圣农发展、益生股份等。
▍种植:秋收秋种接近尾声,国际粮食供应不确定性增加。据农业农村部最新农
情调度,截至11月2日,全国秋粮已收获11.91亿亩,完成91.2%;秋种已过
农林牧渔行业八成半,其中全国冬小麦已播85.6%。天气方面,需关注各地干旱持续对晚稻
生长不利影响。俄罗
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