2024年7月城投债市场运行情况分析-23页.pdfVIP

城投债净融资同比减少，收益率持续走低

——2024年7月城投债市场运行情况分析

··

核心观点

作者2024年7月，城投债新增融资监管依然严格，借新还旧

比例维持高位，当月发行量3339亿元，环比、同比均有所减

东方金诚研究发展部

少，净融资虽为正，但同比大幅减少。从偿还类型来看，7月

高级分析师冯琳

城投债本金提前兑付和回售金额占总偿还量的比重环比提升，

高级分析师于丽峰

到期和赎回金额占比环比下降。

分析师姚宇彤

分析师徐嘉琦7月债市总体处于牛市环境，叠加资产荒依旧，城投债发

行利率环比继续走低，各等级城投债发行利率环比均下行，

时间其中AA+级发行利率下行幅度最大。7月城投债整体发行期限

环比拉长，3-5年期城投债发行占比环比继续提升。

2024年8月9日

分券种看，7月发行城投债中，仅私募债发行量环比增加，

其他券种环比均减少，公司债发行占比有所提升；净融资方

面，私募债和中票净融资环比增加，定向工具净融资缺口环

比收窄，其他券种融资缺口环比扩大。

从各等级城投债净融资看，7月AAA级和AA+级城投债净

融资环比增长，AA级融资缺口环比扩大。分行政层级来看，7

月各层级城投债发行量环比均有所减少，区县级和园区级净

融资缺口进一步扩大。

7月有12个省份城投债净融资为负，较上月减少1个。

7月城投债二级市场成交保持活跃，成交金额环比上升

13.1%，主要等级、期限城投债收益率全线下行，下行幅度均

超过同期限国开债，信用利差全面压缩。7月城投债等级利差

和期限利差普遍收窄。分区域看，7月各省份信用利差全面收

窄，贵州、辽宁等省份城投债利差压缩幅度较大。

关注东方金诚公众号

获取更多研究报告

2024年7月城投债市场运行情况分析

一、一级市场

（一）总体发行情况

202473339334

年月，城投债发行量亿元，环比、同比分别减少亿元和

255亿元。当前城投债新增融资监管依然严格，募集资金仅用于借新还旧的比

71462