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第41卷第4期江汉大学学报（社会科学版）Vol.41No.4
2024年8月JournalofJianghanUniversity（SocialScienceEdition）Aug.2024
中国上市公司数字化转型：缘由、趋势和实现路径
张鹏
（中国社会科学院经济研究所，北京100836）
摘要：上市公司高质量发展是中国经济高质量发展的重要基础。随着内外部环境的剧
烈变化，中国上市公司价值创造能力出现减退，向低成长、高价值和高成长、高价值轮动转型出
现放缓迹象。但中国上市公司转型只有进行时没有完成时，数字化转型就是亮点聚焦之处。本
文使用2019—2022年上市公司年报公开数据和网络爬虫方法分析发现，中国上市公司数字化
转型趋势具有普遍性和广泛性，并没有因内外部环境变化而产生逆转，这一变化有利于从需求
系统和生产系统两端对中国上市公司进行更新、重造，对其柔性、韧性、弹性、塑性的增长路径
形成具有重要的作用，促进上市公司价值创造能力不断提升。并且，中国上市公司数字化转型
步伐加快还能够为投资者带来切切实实的利益，资本市场表现进一步佐证了数字化转型的必然
性和不可逆转性。最后，本文提出了上市公司数字化转型的实现路径。
关键词：价值创造能力；数字化转型；实现路径
中图分类号：F830.91文献标志码：A文章编号：2095-9915（2024）04-0116-13
DOI：10.16387/ki.42-1867/c.2024.04.012
一、前言
2020年10月9日，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》指出：“上市公司是资本
市场的基石。提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在要求，是新时代加快完善社会主
义市场经济体制的重要内容。”当前，中国上市公司面临的内外部环境发生深刻变化，持续提高上市
公司质量压力与挑战并存。一方面，随着中国经济向高质量发展转型，经济增长更加强调由规模向
质量、由要素向创新、由外延向内涵转变；另一方面，上市公司虽然紧随我国宏观经济转型步伐，但
“上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍较突出，与建设现代化经济体系、推动经济高
质量发展的要求还存在差距”，持续通过规模经济提高、范围经济扩大来提高上市公司质量还面临
不少问题与挑战。
显然，创新或技术变迁是不断重构上市公司内生增长动力的关键。回到企业生命周期，企业成
长遵循线性增长模式，最显著的特征就是增长“斜率”将会逐步减小，无法摄取成长“波动”收益，但
技术变迁却呈现“指数”形式，其明显特征是增长“斜率”将会逐步增大，可以获取技术变迁的“波动”
收益。企业成长轨迹与技术变迁轨迹在生命周期早期较为一致，但技术变迁演化轨迹逐步与企业
成长相脱离，朝着独立模式演进，最终带来企业成长周期与技术变迁周期差距扩大（图1）。因此，上
收稿日期：2024-03-28投稿网址·在线期刊：http：///jhdx_sk
基金项目：国家社科基金重大项目“基于中国实践的经济增长理论创新研究”（22ZD053）；国家社科基金一般项
目“人口老龄化影响产业结构的机制、效应与对策研究”（20BRK026）
作者简介：张鹏，男，中国社会科学院经济研究所副研究员，中国社会科学院大学副教授，中国社会科学院上
市公司研究中心研究员，博士。
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2024年第4期张鹏：中国上市公司数字化转型：缘由、趋势和实现路径
市公司只有持续不断创新获得前沿技术曲线，才能将技术演化与企业成长共进，企业发展也才能
“逃逸”生命周期束缚。当前，数字经济的深入发展是技术变迁的主要呈现形式，《“十四五”数字经
济发展规划》提出到2025年数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化
水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善。中国上市公司需要紧
跟数字经济演进变迁步伐，才能提高要素配置效率、充分发挥网络化效应、不断迭代新产品和新服
务，提高上市公司全要素生产率。因此，数字化转型已
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