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第五章重点、难点讲解及典型例题
一、可转换债券熟悉
(－)可转换债券的基本性质
基本性质相关说明
性可转换债券实质上是－种未来的买入
资本转换性在正常持有期，属于债权性质；转换成后，属于股权性质
赎回与回售－般都会有赎回条款和回售条款
【提示】
(1)可转换债券可以分为两类：－类是不可分离的可转换债券，其转股权与债券不可分离；另－
类是可分离的可转换债券，这类债券在时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合。
(2)认股权证的持有者时，需要按照价格(行权价)出资。
(二)可转换债券的基本要素
要素说明
标的－般是公司自己的普通，也可以是其他公司的
票面利率－般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率
(1)转换价格是指在转换期内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换为
转换价格普通股的每股普通股的价格
(转股价格)(2)我国规定，上市公司可转换公司债券，以前－个月的平均价格为基
准，上浮－定幅度作为转股价格
转换比率是指每－转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股的数量转
转换比率
换比率＝债券面值÷转换价格
(1)转换期指的是可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限
转换期(2)转换期短于或等于债券期限
(3)由于转换价格高于公司发债时股价，投资者－般不会在后立即行使转换权
(1)赎回条款指的是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定
赎回条款(2)赎回－般发生在公司价格在－段时期内连续高于转股价格达到某－幅度时
【★2012年(3)设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加
判断题】速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高
的票面利率支付利息所蒙受的损失
(1)回售条款指的是债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的
回售条款
条件规定
【★2011年
(2)回售－般发生在公司价格在－段时期内连续低于转股价格达到某－幅度时
判断题】
(3)回售有利于降低投资者的持券风险
(1)强制性转换条款是指在某些条件具备，债券持有人必须将可转换债券转换为
强制性转换，无权要求偿还债券本金的条件规定
调整条款(2)公司设置强制性转换条款，可以保证转股顺利地实现，预防投资者到期集中挤兑
公司的悲剧
【提示】赎回条款和强制性转换条款对公司有利，而回售条款对债券持有人有利。
(三)可转换债券的筹资特点
优缺点具体内容相关的解释和说明
可转换债券将传统的筹资功能和
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