测试在险价值课件.pdfVIP

1风险概述

2风险价值模型（VaR方法）

3VaR的计算方法CONTENTS

4VaR方法代码实现

PART01

风险概述

01风险概述

市场风险，是指市场价格的不确定性对金融机构造成的风险，包括某一种资产的价格、

利率、汇率等，这些价格是在公共市场上定价的。

分类：

•利率风险：重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、性风险……

•汇率风险：外汇风险、外汇结构性风险……

•价格风险

•商品价格风险

01风险概述

市场风险管理基本流程

•第一步：确定市场风险价值预算

风险预算

董事会和高级管理层确定的对于收入和给定时期内，由市场风险所带来的资本损失

的承受程度；

风险预算包含止损约束和头寸约束两种类型：

止损约束是控制现有头寸相对于基准组合的累积损失。

头寸约束是控制市场价格不利变动所导致的潜在损失。

01风险概述

市场风险管理基本流程

•第二步：设置市场风险限额指标

市场风险限额：是银行根据业务性质，规模，复杂程度和风险承受能力，定期和更

新限额，风险限额和止损限额等。

金融机构一般设计两级限额

•一级限额：包括对每类资产使用的风险价值限额，测试限额，和最高限额下的

累计损失

•二级限额：包括已的市场/货币工具限额

01风险概述

风险计量基本方法

•市场风险识别的基本方法

专家法、记录统计法、故障树分析法、聚类分析法、因子分析法、模糊识别法、人工神经

网络与深度学习法等

•银行账户的市场风险计量法

财务角度：考虑短期利率风险，控制净利息收入和波动为目的，关注利润表。

经济价值角度：考虑长期利率风险，控制净现值，关注资产负债表。

•账户的市场风险计量法

常规市场：参数法、模拟法和模拟法计算风险价值VaR。

非常规市场：测试法，包括数学概率法和情景分析法。

检验模型准确度：回溯检验。

01风险概述

金融机构市场风险对冲

•现代金融的发展和各类金融工具的创新，为投资者和投资机构消除或转移市场风险提供了丰富的工

具和方法。

•在市场风险对冲中发展最快的，是基于金融工程的金融衍生工具。金融衍生工具是指一种价值取决

于另一种或多种资产的价值的金融合约。它既可以用作管理风险的工具，也可以用来获取收益。

•使用衍生金融工具对冲市场风险有以下特点：

多用在价格、利率、汇率等市场价格引起的风险

可以将风险完全对冲，也可以将风险水平调节到投资者满意的程度

可以选择完全消除掉某一特定风险，或者只想获得并锁定投资组合其他方面的收益，而将某一

特定风险完全消除（如）

调节方便，可以随着市场情况变化去调节风险管理策略

PART02

风险价值模型

（VaR方法）

02风险价值模型（VaR方法）

VaR方法简介

•VaR方法（ValueatRisk，简称VaR），称为风险价值模型，也称受险价值方法、在险价值方法，是金融

机构一种常见的风险管理方法，于1993年提出。

•传统市场风险衡量的局限：

传统的资产负债管理过于依赖报表分析，缺乏时效性；

利用方差