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股迷抄底大宗商品
【极视综合报市场出现较大幅度的波动，各经济体国债收
目前来看，流大宗商品市场，买入从原油、铜、到黄金等
一系列商品，正成为全球投资者们不约而同的选择。
管理全球投资策略师基兰•加内什，国债的负收益率是
驱动流向的因一，“如今国债收益率回升，势必施压，债市风
险近期传导到的效应因此得以显现。”业内分析认为，国债不再受到投
资者青睐的主要是欧洲经济出现好转，经济前景的改善推动利率预期的上行，
进而促使投资者缩减对长期国债的大笔押注。
不过加内什强调，全球债券及市场最终将会恢复平静，欧洲央行每月
600亿欧元的量化宽松规模将令国债收益率最终维持在范围内。有“博
士”之称的纽约大学斯特恩经济学教授诺里埃尔•尼也认同上述
判断。他表示，全球债市短期内仍可能出现一些波动，“短期内，由于市场缺乏
流动性、缺乏做市商，加上一些经济数据或通胀数据上的意外，造成和欧洲
的债券收益率处于非常的环境之中。”
但尼同时强调，投资者不必担心债市或利率狂飙，因为“美联储事
实上早就已告诉大家它打算怎么做了”。全球债市大幅波动“不算是大的意外”，
“随着经济复苏，通胀走高，长期利率也将会逐步上升。”针对，
高主要是长期零利率以及欧元区和量化宽松所导致的，流动性并未进入
实体经济，而是造成了资产通胀。”
在和债市双双的同时，大宗商品价格持续反弹。这也受到指数
下跌的影响。此前，英国富拓外汇公司首席市场分析师贾米尔•德曾预计，
在2015年持续走强，指数达到100是技术性的一步，到了一个“顶”。
市场对的情绪非常乐观是因为预期美联储将加息其他央行也会考虑加
息。只要有这种乐观情绪在，就会保持强势。当然这也意味着，如果外界对
美联储加息失去耐心，可能会对强势造成一定影响。
就在4月，由于此前保持强势的势头略有减弱，国际油价开始持续反弹
并于上周中升破每桶60大关。这在某种程度上显示出投资者对于美联储加
息时点表现出德所提到的“失去耐心”的状态。管理全球首席投
资总监海费尔，投资者对美联储失去耐心，恰恰是抄底大宗商品
的绝佳时机，这也在某种程度上加剧了债市和的下挫。但他强调，一旦进入
今年下半年，美联储9月加息的预期升温加之欧洲量化宽松政策(QE)起效，全球
就将逐渐恢复到此前的相对平衡状态。
商
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